中期关注中国石化（600028），公司2007年中期业绩符合预期，实现营业收入566.83亿元，实现净利润349.25亿元，分别同比增长15.4%和65.3%，EPS为0.403元。公司经营业绩大幅提高的主要原因，一是炼油毛利率的大幅回升，并且实现扭亏为盈，二是化工景气度的上升，三是销售板块依然稳健增长。公司生产原油2026.48万吨，天然气39.52亿立方米，分别同比增长2.1%和10.6%；原油开采板块实现营业利润227.4亿元，同比减收102.9亿元。公司加工原油7625万吨，生产成品油4518万吨，分别同比增长6.4%和5.7%；炼油板块实现营业利润55.4亿元，同比增收221.2亿元。预计2007年下半年经营情况，公司炼油板块可能重新出现亏损，但亏损额应小于去年；化工板块景气度可望维持高位运行；原油开采板块可能好于上半年；销售板块依然亮丽，全年业绩可望保持增长势头。在中国石油即将过会IPO的影响下，股价将有可能出现联动影响效应，建议重点留意。


(广州证券)