【和讯编者注】　钢铁板块昨日领跌大盘，前几日正当钢铁股带领大盘创出新高时，国有股减持利空传闻突然袭来，让投资钢铁股的股民打了个寒战。而今日盘面，钢铁板块再度大幅走强，西宁特钢、酒钢宏兴陆续涨停，板块内个股大面积飘红，估值优势近一步得到体现。

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　　＝＝钢铁股到底有多牛＝＝

　　※　钢铁股：利空传闻突袭

　　正当钢铁股带领大盘创出新高时，利空传闻突然袭来，让投资钢铁股的股民打了个寒战。

　　和讯网数据显示，9月17日，11只钢铁股联袂涨停。18日、19日钢铁股连续大幅调整，在所有的行业中跌幅第一。

　　市场传闻，国有股减持即将开始，而且将从钢铁股开刀。分析人士认为，由于钢铁股的总股本规模很大，一旦减持开始，将可能大幅增大市场的供给量。

　　“目前并未听说国有股减持的消息，但是钢铁股基本面仍然很好，估值仍然便宜。”长江证券分析师刘元瑞称。以宝钢股份为例，公司2007年每股收益预计为0.9元～1元，昨日报收在18.85元，2007年市盈率仅20倍左右。

　　而目前市场上的其他行业的公司，市盈率几乎都在30倍之上，显然，钢铁股是两市估值最低的品种，具有很高的安全边际。

　　刘瑞元认为，选股时首先应该关注行业的龙头，如宝钢股份（600019，收盘价18.85元）、武钢股份（600005，收盘价19.48元）、鞍钢股份（000898，收盘价34.75元）等，此外，主营中厚板的济南钢铁（600022，收盘价24.03元）、南钢股份（600282，收盘价 21.82元）也值得关注。

  　※　业绩增长预示着估值提高

　　业绩基石稳固。2007年上半年，34家钢铁上市公司共实现营业收入4,360亿元，同比增长41.7%；实现利润总额420亿元，同比增长84.6%；净利润296亿元，同比增长85.1%；加权每股收益0.374元，同比增加65.1%。

　　此外，6家公司在半年报预告三季度业绩情况，太钢不锈预增幅度在150%以上，武钢股份、八一钢铁等也预计三季度净利润增长50%以上。业内人士认为，下半年钢铁行业的利润增长可能会出现一定的下滑，但总体向好趋势不变，预计行业全年保持60%至70%的增长。

　　铁矿石涨价助推估值。“铁矿石价格一路上涨，这对国内拥有铁矿石资源的上市公司来说是个极大的利好。”广州万隆的行业分析师认为。

　　“事实上，全球的更新需求与中国快速发展的强劲需求支持钢铁行业的较高景气度。” 该分析师指出，根据发达国家经验，重化工业时期的钢铁工业的景气周期将明显拉长，大约持续增长15－20 年，而目前我国正处于这一阶段。

　　出口量将维持高水平。从钢铁出口上来看，尽管国家多次出台降低或取消钢材出口退税的政策抑止出口，但在国际市场需求旺盛及国内外价差继续扩大的驱动下，上半年钢材出口增长势头强劲，钢材出口量和净出口量均创历史最高水平。

　　天相投顾分析师也认为，上半年钢材出口增长较快的部分原因是一些企业在调税前抢出口造成的，预计下半年国家调控钢铁出口措施的效果和作用会逐步显现出来，再加上国外对我国钢材的反倾销调查力度的加大，钢材出口增速会继续回落，但钢铁出口量仍会保持较高水平。

　　并购孕育新机遇。昨日，唐钢股份、韶钢松山、本钢板材、邯郸钢铁等二线钢铁股表现更是突出，业内人士认为，这些上市公司除了搭乘钢铁行业经济周期上升阶段的顺风车以外，在钢铁业更倾向于抱团做大的今天，其本身具备的行业壳资源和并购预期也增加了它们在二级市场上的魅力。


　　※　超低市盈率造就投资洼地

　　目前，我国钢铁股的动态PE、平均股价和市净率均处于A股市场总体平均线之下，这说明钢铁股是目前市场中少有的具有极高安全边际的投资品种，其投资价值将随着公司业绩的增长及并购整合等行动的展开而进一步得以提升。同海外市场比较，国内具有国际竞争力的钢铁公司长期处于平均PE估值5-7倍，低于全球8-11倍平均水平，也说明我国钢铁板块潜藏着巨大的投资价值。无论从钢铁股业绩及资产质量情况及行业稳健性看，钢铁股本轮上涨显然是钢铁股价值的理性回归的过程。

　　在长期牛市确立的基础上，钢铁板块投资机会正逐渐显现。我国钢铁股已经引起了主流资金的高度关注。基金、QFII对钢铁板块的增持无疑将为钢铁板股未来的表现奠定良好的基础。

　　※　并购题材促发股价上涨想象空间

　　钢铁板块最大的吸引力无疑是来自并购、收购、整体上市等炒作题材。由于我国钢铁企业的分散经营，无法形成有效的统一战线，在国际谈判中经常处于不利的地位，因此国家支持龙头钢铁公司进行合并、收购等行为，行业整合将是我国钢铁行未来发展的必然趋势。只有提高钢铁产业集中度，才能使我国的钢铁业在国际市场上具有话语权，钢铁业的整合已势在必行。

　　种种迹象显示，我国钢铁行业的并购重组已经呈现了加速的趋势，按照我国的钢铁产业整体规划，到2010年，通过联合重组，我国将形成2到3个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际竞争力的特大型钢铁企业集团，国内排名前10位的钢铁企业钢产量要占到全国总产量的50％以上。

　　因此钢铁行业并购重组的进程将有望加快，一场盛大的并购重组大戏的幕布已经拉开。关注近期的钢铁行业，并购重组的消息也是频频传出，先有宝钢与包钢的战略合作，后有武钢重组昆钢的协议，鞍钢本钢的合并，武钢推进与攀钢战略合作的消息等等接连扑面而来，让人应接不暇，龙头钢铁国企并购进行的是如火如荼，因此随着目前中国钢铁企业在内因和外因上都存在购并的迫切要求，一个较佳的并购时间窗口正在为国内钢企打开，随着未来整合步伐的逐渐加快，钢铁板块在二级市场上将更具想象和炒作空间。

　　※　基金杀向钢铁股　大资金介入推动价值回归

　　近期，泰达荷银风险预算基金经理许杰就表示，从行业长期基本面看，除了中国之外的其他发展中国家，包括俄罗斯、东南亚、非洲等一些国家的经济增长也是比较强劲的，这样钢铁的国际需求应该不用担心。而在国内需求方面，钢铁下游的机械、汽车等行业仍然保持高速增长，钢铁需求应该保持非常快速的增长。钢铁行业的固定资产投资，从去年和今年基本上没有增长，今年增长的速度非常慢,说明行业的供给速度在减弱。从供需情况可以分析出来，钢铁明年应该会保持高位，对行业盈利有非常大的支持，所以龙头企业的投资价值尤显突出。

　　从近期公布基金二季度持仓数据我们可以发现，和讯网编辑注意到二季度钢铁股还是受到了一定程度的减持。而另一方面很多中小型的钢铁股却有着十分出现的市场表现。如唐钢股份成为二季度位数不多的横盘震荡个股，而济南钢铁由于受到一个基金公司二季度的大幅增仓周一就出现了强势的涨停板。在经历了八一钢铁将为宝钢所收购的行业并购消息后，具有地理优势或者产业优势的企业很可能在后续的日子里为大型钢铁集团所收购，那么这些钢铁企业具备的股价上涨潜力就更加能够吸引比较激进的投资者。

　　附表：中国钢铁行业主要A股公司投资评级
　　

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