提要：后市走势有二种可能性。其一、大市有可能还要进行调整。其二、继续上升，并且可能是比较大的上升幅度。我们倾向于继续上升。大盘到底走那一种可能性，最终还是由盘面来决定。所以……

　　今天大盘走出了上下大幅震荡的走势。大市开盘后就走出逐步下跌的行情，下午一点半跌到了`全天最低点，这时上证指数下跌了70点，跌幅是1.34%。之后多头反攻，并最终收复全部失地。全天收出小阳线。上证指数全天上升点，上升幅度是0.73%，深成指全天上升了254点，上升幅度是1.42%。

　　面对大盘今天的上下大幅波动，我们估计大盘后市走势有二种可能性。其一、大市有可能还要进行调整。其二、继续上升，并且可能是比较大的上升幅度。所以，把二种可能性都摆出来，供大家參考。

　　当然，我们是倾向于继续上升。

　　一、走第一种可能性的原因。

　　其一、这几天盘面走势最大的特点就是：热点运动特别活跃。昨天煤炭板、钢铁板块表现特别出色。今天钢铁板块仍然表现很好，而且又跑出了航空板块、创投概念、有色金属板块、酒类板块。

　　而且，板块的规模也比较大，昨天煤炭板块有十一只涨停板，钢铁板块也有八只涨停的。今天钢铁板块仍有四只涨停板，航空板块也有四只涨停板。

　　这样多的热点板块、如此大的上升规模，是比较少见的。

　　这种情况在春节后的第一天出现过，当时是钢铁板块、有色金属板块全面疯狂。结果，第二天指数大幅下跌了近百分之九。从事后看，当时热点全面大幅上升，是在造顶。

　　我们很担心这种情况会再次发生。

　　其二、这样多的热点板块大幅上升，指数却不创新高。这也是我们很担心的问题。

　　其三，近几天来利空消息特别的多。尽管，利空消息连续出台也已经有好几天了，指数也一度下跌了近四百点。说基本消化了利空消息也可以。但如果再有更大的利空，大盘也有继续下跌的可能。

　　二、走第二种可能性的原因。

　　我们认为，大盘有可能继续上升，而且可能是大幅上升。其理由主要有：

　　其一、这样多的热点板块有很好的表现，一般来说，应该都是后市能走相当好行情，的明显预兆。而且，象钢铁板块、煤炭板块都走出明显的突破性上升行情。有即将步入主升段的明显迹象。

　　其二、目前市场上相当一部分投资者很谨慎。这不是大盘见顶的迹象。尤其是，券商、基金都比较多看空。如果他们都能成功逃顶的话，最起码就有上万亿的资金能成功回避顶部的风险。而这是不可能的事。我们的看法是，能有百分之五的资金成功逃顶就很不错了。历史经验告诉我们，在顶部的时候，券商、基金都是最积极做多的。

　　所以，我们从相反理论看，正因为：有相当的投资者很谨慎，尤其是券商、基金都很谨慎，我们反而可以大胆做多。

　　三、关键还是要看下周的走势。

　　大盘到底走那一种可能性，最终还是由盘面来决定。所以，我们还是要关注下周指数的走势。

　　如果下周能创出新高，就意味着大盘的上升趋势还很强，还有相当大的上升空间。反之，如果大盘下跌并创出本周新低，就要特别小心了。
(广州万隆)