宇通客车（600066）总股本13672万股，流通股9372万股，2002中期每股收益0．24元，每股净资产高达6．49元，业绩优良。公司主要生产销售中高档客车。我国城市人口密集，现今公路客运量不断提高，高速公路发展迅速，带动了公路客车的高速增长。同时，旅游业的兴旺以及城市公共交通的全面改善，使大中型客车的需求量迅速增加。这些都为公司发展主业提供了必要的外部环境。2002年半年报显示，公司主营业务收入同比增长42．32％，主营业务利润同比增长8．55％，净利润同比增长9．58％。报告期内，公司在全国客车销量略有下降的情况下，销量依然增长3．85％。特别是中高档车，销量提高121．04％。公司预计至年底，因为客车中高档化和大型化的趋势仍将继续延续，所以公司利润不会出现太大的波动。那么，公司股票受基本面影响的风险减小。公司为了应对入世，从提高自身生产质量和款式着手，已与德国MAN商用车辆股份公司联手，共同投资兴建猛狮客车有限公司。但这个公司至今在建，将会摊薄未来的利润。在抢占市场上，公司早已大举开辟国内市场，去年的市场占有率超过20％；同时公司售后服务在业内也是值得称道的。但入世会给公司带来负效应，即进口客车的增多，对公司销售构成风险。宇通客车是民营上市公司，目前正在实施MBO，即管理层收购。收购完成后，21名宇通职工，包括现任董事长汤玉祥发起组建的上海宇通将成为公司第一大股东。虽然上海宇通是管理层与员工共同持股，但高管股份所占比例较大，购买股份的资金自然很大，除了自掏腰包，其余借债。公司近年的配股和之后的高息派送，有缓解股东债务之嫌。那么在MBO完成之前，再加上本来公司业绩不错，今后高派送仍然有可能。但究竟实施MBO对发展公司业务是否有好处，还要静观其变。二级市场上，该股在11元至12元区间止跌，目前股价较稳，建议投资者高抛低吸波段操作。

　　●徐俊媛