昨日，ST中华(000017、200017)董事会发布风险提示公告称，主营业务今年有望实现

盈利，但债务重组中所遇到的政策性障碍尚未取得突破，全年整体业绩仍存在不

确定性。公司上半年实现每股收益-0.06元，前三季度每股收益-0.04元。季报显

示，前三季度实现主营业务利润112.77万元，而半年报中为-418.31万元，两者

相比较，公司在第三季度实现主营业务利润531.08万元。主业实现盈利，但最终

出现亏损，除了较高的管理费用外，居高不下的财务费用是一个重要因素。半年

报显示，ST中华财务费用高达1259万元，其中利息支出为1256万元。虽然公司曾

披露，“目前已有多家债权人停计和免计了本公司贷款利息”，但巨额债务形成

的利息支出依旧足以吞噬掉主业实现的全部利润。截至2002年9月30日，公司负

债合计25.36亿元，是其当期主营业务收入的52.5倍。显然，依靠公司自身力量

根本无法解决这一历史问题。

　　

　　中国华融资产管理公司通过竞拍成为ST中华第一大股东后，公司债务重组似

乎出现了一丝转机。不过，ST中华董事会却显得格外谨慎，截至目前已经不止一

次地提示风险。目前虽还无法判断公司对风险提示措辞变化的用意，但有一点可

以明确，若债务重组难以获得圆满解决，2003年高额的利息支出依旧会吞噬掉主

业贡献的利润，公司明年上半年依旧难以实现盈利。若如此，ST中华面临的就真

是“退市风险”了。