“价值投资”是今年以来的市场主流投资策略开始出现新的变化：从对增长性行业和周期性行业的集中炒作，转变为对QFII概念性行业、社保资金概念、价值成长行业和国资重组概念的局部炒作。后者在股票整体数量上少于前者，而想象力上优于前者，是价值投资发挥到极致的必然阶段。

　　其实这一变化在盘面中已有所体现。近期，汽车、金融、电力、石化、钢铁等前期五大主流板块中的龙头股基本呈现出涨幅大、抗跌性强的特征，说明在未来行情中，虽然前期主流板块再度整体性上扬的可能性不大，但个股分化将加剧，部分有持续成长性个股将成为主流资金的核心资产，短线将维持高位震荡，中长线仍将有上扬空间；同时，以东方明珠为首的部分网络、通信股表现出了大幅震荡行情，说明该板块仍处于震荡吸筹、蓄势阶段，未来有一定的中短线市场机会。

　　从行业的角度看，我们看好石化、电力、医药行业和部分科技股的市场机会。

　　石化板块：2003年石化行业的好转以及石化行业的发展趋势是石化板块股价上涨的内在原因，而部分大型企业规模的不断扩大也给公司奠定了良好的获利基础。扬子石化、上海石化和齐鲁石化等公司拥有的中间石化产品品种较多、产量也较大，从产品价格上涨中受惠颇多。今年第一季度，四大石化企业交出了令人侧目的业绩，主营业务收入的同比增长幅度均在50%以上，而主营业务利润的同比增长更是在100%以上，齐鲁石化甚至达到了5倍之多。从市场表现来看，受业绩支撑的石化板块有可能受到QFII以及社保基金的青睐。重点关注：扬子石化（000866）、齐鲁石化（600002）、上海石化（600688）。

　　电力板块：电力体制改革的进一步深化将促进电力上市公司进一步的资产整合，提高整体竞争力。而外资的介入(外资并购)为电力行业上市公司提供的不仅仅是一个中长线炒作的题材，更大的意义在于提升国内电力行业的国际竞争力，使电力上市公司实现跨越式发展。从市场角度看，电力板块得到了市场主流资金的关照，极有可能成为下半年行情的主导力量。重点关注：华能国际（600011）、桂冠电力（600236）。

　　医药板块：面临着世界化学原料药向我国转移的机遇，维生素C在今年上半年价格的暴涨就是最好的例证。重点关注：华北制药（600812）、同仁堂（600085）。

　　科技板块：行业新热点数字电视已悄然出现，据媒体披露，数字电视国家标准将在下半年出台，我国数字电视产业将正式启动，预计从2002年至2015年，我国数字电视市场规模将由400亿元扩张到5000亿元，与此相关的互联网、通信网将形成“三网合一”的市场良机，相关个股有望得到利润高速增长的保证。重点关注：歌华有线（600037）、中信国安（000839）、东方明珠（600832）。另外，包括半导体制造业在内的电子元器件产业等制造业正在向我国转移，芯片生产企业纷纷落户中国，受此影响，一些为高新技术配套的科技产业上市公司的业绩出现了飞速增长。重点关注：生益科技（600183）、京东方（000725）。

　　此外，从市场热点题材角度看，我们尤其看好QFII概念、国资重组概念等，如天津港（600717）、上海机场（600009）、中国凤凰（000520）等。