新一轮快速下跌随后演变成市场多重矛盾的较量：一是主力资金和筹码的矛盾。基金仓位接近上限，但是持股品种惊人地一致，基金之间的博弈究竟会怎样？二是券商和基金的矛盾。多家券商前期曾经预测下半年的市场比较乐观，但是在股市核心资产被基金大量把持的情况下，券商的年度盈利业绩还没有着落，怎样才能和基金达成和谐，这也是主力之间不得不考虑的事情；三是ＱＦＩＩ、社保基金和基金的矛盾，大家的投资理念都基本一致，但是基金已经抢先站住了有利位置，剩下的两家怎么办？以泸天化为例，基金二季度剔除了４３１万股，但是社保基金却进来了，这就很能说明问题。

　　但是无论怎么分析，这几重矛盾体现的是“机构博弈”这么个特点，不能成为看空大盘的理由，相反，这些矛盾出现某种此消彼长之后，反而有可能助推行情。那么近日大盘击穿１５００点的下跌，我们有理由看作是市场在“诱空”，因而不会有很大空间，如果继续打压大盘，各路主力资金很可能会“偷鸡不成蚀把米”，使机构博弈向“机构投机”发展，从而使观望的投资者渔翁得利，在１４００点附近拿到便宜货。

　　笔者认为，现在基本面不支持调整，今年券商会计政策的变更，使其不能再按照往年的买进股票的价格计算自营盘的业绩，而必须按照年末的实际收盘价格进行会计处理，各种综合类业务资格的年检都与之挂钩，所以今年券商自营盘的压力真是不小。这样的话，券商重仓股怎么能够无动于衷？