2003年3季度季报显示，7家港口行业上市公司（除去ST锦州港((600190行情,股吧))以外）1-9月份平均每股盈利为0.404元，平均毛利率高达47.72%，平均净资产收益率为10.83%，大大高于交通运输行业上市公司和深沪两市A股公司均值。

　　在港口行业上市公司中，深圳港和上海港依托周边经济区域发展，增长势头明显高于其他港区尤其是内河港区。其中盐田港7-9月份每股收益高达0.42元，深赤湾3季度净利润增长率高达68.91%，上港集箱3季度仍然保持了30.18%的净利润增长率，增长势头非常可观。

　　外贸进出口拉动行业增长

　　港口运输属于国民经济基础产业，其行业景气度与宏观经济状况，特别是对外贸易状况紧密相连。2003年1-9月份我国的GDP增长达到8.5%，继续保持了近年来的高增长态势，其中上海市前3季度GDP增长达到11.8%，深圳市GDP增长达到13%，大大高于国内平均水平。

　　由于国内经济高速发展对进出口有明显的拉动效应，在加入WTO近两年来，得益于世贸组织对我国进出口限制大幅放宽和中国外商投资和对外贸易环境大幅改善，持续向好的外贸形势拉动港口行业高增长。

　　根据国家交通部最新的统计数据，2003年1-9月，全国主要港口累计完成货物吞吐量19.32亿吨，同比增长18.0%；外贸货物吞吐量6.98亿吨，同比增长23.1%；集装箱吞吐量3429万TEU，同比增长30.6%。

　　高速增长的数据显示，不仅SARS对外贸和港口行业的负面影响已经基本上消除，而且全行业在宏观经济景气的拉动下继续步入高增长态势。

　　集装箱和干散货业务齐头并进

　　港口装卸主要分为集装箱和大宗干散货品装卸。截至9月底，全国主要港口累计集装箱吞吐量达到3429万标箱，同比增幅高达30.6%。根据深圳港务局最新统计，2003年深圳港五大集装箱码头继续呈现强劲增长势头，年前3季度共完成集装箱吞吐量765.52万标箱，比去年同期增长39.24%，目前深圳港已取代上海港，成为全国集装箱吞吐量最大的港口。

　　由于我国需求旺盛而国内一些资源有限，大量资源性产品依靠进口来满足消费增长已成为趋势。2003年以来，主要大宗散货（如铁矿石、粮食、原油和成品油）进口量大增，特别是铁矿石和石油制品，2003年我国铁矿石进口量有望从2002年的1.1亿吨增长到1.5亿吨，从而取代日本成为世界第一大进口国。其他货物，包括煤炭、石油、天然气、钢铁等也大幅进口增长，部分大宗散货吞吐量在今年3季度已经超过2002年全年吞吐量。

　　港口上市公司是行业内优势企业

　　目前上市的7家港口行业上市公司（ST锦州港除外），均是行业的优势行业，1-9季度平均每股盈利0.404元，成长性好于行业平均值，其中尤以深圳港和上海港突出。

　　自今年“1.14”行情以来，“价值+成长性”的投资理念得到机构投资人的普遍认同，随着近半年大盘的调整，股市分化现象严重，具有业绩支撑和成长性的股票走强于大盘，从另一侧面也反映了价值投资理念得到进一步深化和广泛认同。

　　港口行业指数自“1.14”行情以来一路上扬，显现出机构投资人增持的迹象。随着3季度业绩的明朗，港口行业持续的高成长性得到投资人的认同，尽管目前部分港口股票已有一定涨幅，但按2003年全年的业绩和2004年的业绩预期衡量，目前的动态市盈率仍在20倍左右，具有投资价值。

　　深赤湾(000022)依托珠三角地区经济持续稳步发展和进出口贸易高速增长，赤湾港近年来主营业务有较大幅度增长。2002年净利润增长率111.41%，2003年1-9月份净利润增长率68.91%，随着赤湾港主营业务逐步转型为集装箱装卸，预计2003年全年和2004年仍能保持55%的净利润增长率。

　　上港集箱（600018）在2003年初实施了10送3转增7股，在股本扩张1倍的情况下，仍然保持了30%的高增长，可见公司依托长三角经济区外向型经济增长和我国外贸增长拉动，主营业务高增长势头未改。2003年9月上港集箱收购外高桥((600648行情,股吧))四期码头资产以后，再租赁给沪东公司经营，预计租赁期内平均每年可以为公司增加净利润16403.85万元，按当前总股本折合每股收益预计2003年增加0.09元。此外，西南证券将在今年12月25日前将有关购买国债的款项全部归还给公司，国债纠纷的解决将对增强公司盈利能力和现金流有较大帮助。