当前中国经济发展的特点决定了"世界工厂"、"消费升级"、"城市化进程"将成为2004年中国证券市场三大投资主题,由此带来的行业投资机会我们认为主要集中在以下几个方面:

　　大能源大机会

　　当前国民经济的持续快速增长带动了电力的旺盛需求,电力体制改革打开了电力企业资本运营的空间,我们预测电力行业面临至少两年以上的高速增长期。预计2004年全国用电量将达到21300亿千瓦时左右,增速在13%左右,净增约2250至2450亿千瓦时。强劲的需求将使今后几年内电力行业处于高度景气状态。而电力的快速发展带动了电力设备和煤炭两大上游产业的复苏和增长,电站设备行业在近两年已经成为典型的卖方市场,而煤炭处于快速恢复性上升过程中,景气周期将更为持久。电力行业快速发展带来的购并重组机会将增多,同时电力行业高速增长将进一步推动输变电行业和电力环保产业的发展。

　　另外,石油天然气行业供应紧缺和消费结构不断调整,景气度也将持续攀升。

　　钢铁继续看好

　　中国经济持续增长,工业化和城市化快速推进,基础设施建设和新技术革命为钢铁行业发展提供有力的基础性支持。同时,中国正在迈向世界制造中心,国际产业也正加速向中国转移,这也为钢铁工业发展提供强劲支撑。

　　随着我国新一轮经济增长的到来,消费结构的升级,以汽车、房地产、建筑和机械工业为代表的高增长行业不断向前发展,将对其下游钢铁行业形成巨大需求。基础设施和重大工程项目的大规模建设,也将增加对钢铁的需求。

　　信息技术景气加升

　　在经历了近3年的低潮后,2003年以来,全球半导体行业迎来了爆发性的高增长。国内市场看,作为电子元器件下游产业的电子产品,其需求自从2003年以来的持续高速增长是带动国内电子元器件行业强劲复苏的关键。我们认为电子元器件的集成电路制造在目前最具成长潜力。我们预测以电子元器件为代表的信息技术产业未来两年内将呈现高增长趋势,相关上市公司也将受益。

　　汽车消费刚刚启动

　　随着我国居民收入的提高、消费结构的升级、汽车消费环境的完善和汽车信贷政策的推出,特别是跨国公司主导下的汽车合资企业不断全球同步推出适应市场需求的新产品,我国汽车产业展现出了巨大的发展空间。另外,汽车行业防止投资过热将有利于现有的汽车上市公司。我们预计在2004年,汽车行业将出现明显的分化,新出台的汽车行业产业政策将加剧这一分化,领先企业将依靠规模优势和品牌优势扩大市场份额,同时收购兼并缺乏竞争力的企业。