加息不期而至。中国如果自此进入加息周期，投资者应如何应对。

　　笔者近几年来，每遇股市动荡便征战于转债市场。转债也的确不负吾望，使我多次逃过了熊市的杀伤，年年跑赢大市。可是加息对转债的负面作用不容小觑，这会直接降低其纯债价值和转股期权价值，也就降低了总的投资价值。有人提出，这次加息会使转债普遍降低2元的投资价值。

　　事情往往有例外，转债中也有例外。创业转债(110874)中的浮息条款，使加息对它的负面作用降低到了最低程度。相对而言，加息对其他转债是利空，对创业转债却变成了利好。怎见得?请看其有关浮息的条款：如果第一个计息年度付息登记日国家法定5年期存款利率高于2.79%，则本转债第一年票息率将调整为该付息登记日法定5年期存款利率的60%。同理，第二年、第三年、第四年、第五年将调整为其时5年期存款利率的70%、76%、90%和98%。

　　创业转债第一年票息率原为1.7%，加息后法定5年期存款利率上升为3.6%，其60%即为2.16%，这便是该转债新的票息率，比原来提高了0.46个百分点。距加息后1年期存款利率2.25%仅有0.09个百分点之差。

　　但是现在创业转债的价格非理性地跌破了面值，仅为99.70元，这样年利率便折合为2.166%强。而从现今到第一个付息登记日，实际仅有8个月的时间，又使年利率折合成为3.25%，已接近5年期存款利率，这为投资者提供了一个较佳的买点。到明年7月便可以取得利息收益，利率相当高。这还不算，同时能得到可预期的转股期权利益。

　　按笔者的经验体会，新发行上市的转债不会长期运行于面值以下，浮息的创业转债更是如此。其理论测算价格为107.5元，迟早会回归到这个价位。

　　如果加息周期真的降临，创业转债由于有浮息条款，就像为持债人系了根保险带，使之不会有坠落的危险。所以，我决定重仓介入创业转债，这样既安全又合算。

　　股市的成功，往往青睐于有充分准备的先知先觉者。趁现在大多数人对浮息的创业转债缺乏认识，交投相对清淡之时，果断买入，相信会取得出人意料的成功。