基金大户昨日尾市突挟现货及期指淡仓，使港股暂时止住反覆偏软闷局，并大幅向上，似有转势倾向。惟是基金仅以再炒人民币升值和银行减低买楼按揭贷款利率等借口，挟仓理据不足，而楼价、地价过高，利率向上，和劳工工资仅象征性上调，皆使楼市和地产股中期后向暂难寄厚望，料地产股甚至大市难摆脱有反弹而无大升之格局。

　　港股恒生指数昨日大部分时段交易一直浮沉于14620至14680之间60点窄幅，但在下午3时10分便自14666节节走高至3时55分的14789，又因受制11月11日高位14808，而收窄升幅至收市所报的14787.98，仍上升137.44点。大市突然抽高，乃因基金藉若干借口挟淡仓：(一)美国总统布什下周访华，有估计会一而再向中国施压力和迫使人民币再一次升值，遂使一众红筹股受惠而反弹，中国移动(941)更成为推动大市走高的其中主要动力。(二)不仅有银行业人士认为以现时的银行业流动资金状况衡量，是有条件削减购买住宅用的按揭贷款利率的，而有个别银行更于近日作出减息行动，使地产股亦普见反弹。

　　由是恒生指数再一次突破由7月8日低位13921反覆上升至8月16日高点15509累计升幅1588点黄金比率0.5倍之14712即头肩头颈线之所在，亦力逼11月11日高位14808，即月期指由‘低水’转‘高水’，而阴阳烛日线图由阳烛陀螺转阳烛锤头走高，各技术指数的变异分别为：(一)9RSI在中轴上方底背驰越上升轨，短线势头转强。(二)STC%D在%K上方横向移动后再转底背驰向上，有短线买入信号。但(三)MACDM1底背驰和信号线M2后双双走高，并力逼0线，Diff在正方亦止跌回升，中线形态再度向俏。(四)DMI+DI底背驰走高，和扩底转顶背驰的-DI差距，利好中线形态。

　　即使港股表现虽有改善，却未许言稳之因，乃短线因素未必有十分强力的支持：(1)炒人民币升值的憧憬，也许会随布什结束访华之行而告终，理由为中国坚持循序渐进的汇率改革政策和做法渐广获国际认同。(2)即使银行降低按揭贷息，但楼价、地价过高，利率向上，和劳工工资仅象征性上调，皆使楼市和地产股中期后向暂难寄厚望，料地产股难摆脱有反弹而无大升格局困扰。估计恒指短线料受制于上周顶部14808，理由为这亦与50天线14819相去不远，而更大的阻力位该为由10月4日高位15493反覆下调至28日低点14189累计跌幅1304点0.382倍黄金比率支持位14994.8。

　　基金大户昨日尾市突挟现货及期指淡仓，使港股暂时止住反覆偏软闷局，并大幅向上，似有转势倾向。惟是基金仅以再炒人民币升值和银行减低买楼按揭贷款利率等借口，挟仓理据不足，而楼价、地价过高，利率向上，和劳工工资仅象征性上调，皆使楼市和地产股中期后向暂难寄厚望，料地产股甚至大市难摆脱有反弹而无大升之格局。

　　港股恒生指数昨日大部分时段交易一直浮沉于14620至14680之间60点窄幅，但在下午3时10分便自14666节节走高至3时55分的14789，又因受制11月11日高位14808，而收窄升幅至收市所报的14787.98，仍上升137.44点。大市突然抽高，乃因基金藉若干借口挟淡仓：(一)美国总统布什下周访华，有估计会一而再向中国施压力和迫使人民币再一次升值，遂使一众红筹股受惠而反弹，中国移动(941)更成为推动大市走高的其中主要动力。(二)不仅有银行业人士认为以现时的银行业流动资金状况衡量，是有条件削减购买住宅用的按揭贷款利率的，而有个别银行更于近日作出减息行动，使地产股亦普见反弹。

　　由是恒生指数再一次突破由7月8日低位13921反覆上升至8月16日高点15509累计升幅1588点黄金比率0.5倍之14712即头肩头颈线之所在，亦力逼11月11日高位14808，即月期指由‘低水’转‘高水’，而阴阳烛日线图由阳烛陀螺转阳烛锤头走高，各技术指数的变异分别为：(一)9RSI在中轴上方底背驰越上升轨，短线势头转强。(二)STC%D在%K上方横向移动后再转底背驰向上，有短线买入信号。但(三)MACDM1底背驰和信号线M2后双双走高，并力逼0线，Diff在正方亦止跌回升，中线形态再度向俏。(四)DMI+DI底背驰走高，和扩底转顶背驰的-DI差距，利好中线形态。

　　即使港股表现虽有改善，却未许言稳之因，乃短线因素未必有十分强力的支持：(1)炒人民币升值的憧憬，也许会随布什结束访华之行而告终，理由为中国坚持循序渐进的汇率改革政策和做法渐广获国际认同。(2)即使银行降低按揭贷息，但楼价、地价过高，利率向上，和劳工工资仅象征性上调，皆使楼市和地产股中期后向暂难寄厚望，料地产股难摆脱有反弹而无大升格局困扰。估计恒指短线料受制于上周顶部14808，理由为这亦与50天线14819相去不远，而更大的阻力位该为由10月4日高位15493反覆下调至28日低点14189累计跌幅1304点0.382倍黄金比率支持位14994.8。

　　或回试14633至14668

　　港市在短线仍受困于多个不明朗因素：(一)美国驻广州总领事馆所作的恐袭预警，难掉以轻心。(二)香港将于下月举办世贸部长级会议，不仅如其他主办地区般会引来各种力量来港进行各种各样的示威行动，亦不排除会有恐怖袭击活动的可能性。(三)期油价跌后略反弹。(四)美国加息周末尚未完结。(五)候鸟南下或散播禽流感，对香港和华南地区的环境和自然生态的影响。(六)基金暂时采取持现金减实货的买卖策略。

　　预期港股仍有可能掉头回试14633至14668区域，甚至进一步向下测试由7月8日低位13921，反覆上升至8月16日高点15509累计升幅1588点黄金比率0.618倍14521的黄金比率支持位，和长期上升轨14309。(作者为证监会持牌人)

　　港市在短线仍受困于多个不明朗因素：(一)美国驻广州总领事馆所作的恐袭预警，难掉以轻心。(二)香港将于下月举办世贸部长级会议，不仅如其他主办地区般会引来各种力量来港进行各种各样的示威行动，亦不排除会有恐怖袭击活动的可能性。(三)期油价跌后略反弹。(四)美国加息周末尚未完结。(五)候鸟南下或散播禽流感，对香港和华南地区的环境和自然生态的影响。(六)基金暂时采取持现金减实货的买卖策略。

　　预期港股仍有可能掉头回试14633至14668区域，甚至进一步向下测试由7月8日低位13921，反覆上升至8月16日高点15509累计升幅1588点黄金比率0.618倍14521的黄金比率支持位，和长期上升轨14309。(作者为证监会持牌人)