武汉中百：受武商联成立影响有限

　　投资评级：推荐

　　评级机构：兴业证券

　　鄂武商、武汉中百、武汉中商同时发布公告称：武汉商联（集团）已经从武汉市工商局取得企业法人营业执照，法人代表为王冬生，三家上市公司的国有股权将依照规定办理股权登记变更至武商联集团旗下。

　　兴业证券认为，武汉商联集团的成立，短期内难涉及到资产整合的层面，对相关公司的投资价值判断应该从公司现有经营和资质状况来考虑，维持鄂武商和武汉中百“推荐”的评级。

　　燕京啤酒：绝对控股惠泉啤酒

　　投资评级：中性

　　评级机构：天相投资

　　燕京啤酒发布公告称，截至5月14日，公司通过在二级市场上几次增持惠泉啤酒股权，已累计收购了惠泉啤酒340万股股份，增持后，公司持有惠泉啤酒有限售条件的股份1.25亿股，占惠泉啤酒总股本的50.03%，为惠泉啤酒的绝对控股股东。

　　天相投资认为，通过这几次的增持，公司已经完成了股改承诺，对惠泉啤酒取得了绝对的控股权，占惠泉啤酒总股本的50.03%，至此，公司对惠泉啤酒的增持计划已经完成。增持惠泉啤酒取得绝对控股权，公司主要基于两点考虑：1、加强对公司的销售主导区之一的福建市场的控制；2、增强公司的盈利能力，相对公司其他的控股子公司，惠泉啤酒的盈利能力确实比较强。维持对公司的“中性”评级。

　　泰豪科技：新项目增厚09年EPS

　　投资评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　泰豪科技（600590）拟向特定对象发行的股票合计不超过5000万股，发行价格不低于14.33元/股。募集资金全部投向年产10万台（套）家用静音电源建设项目，项目总投资12.24亿元，其中使用募集资金6.74亿元，其他通过银行贷款等方式筹集。

　　平安证券认为，新项目体现出公司积极进取的经营管理策略在延续，新项目将在2009年后逐步产生效益。新项目将形成年产10万台(套)家用静音电源的生产能力，产品主要面向美欧市场，预计实现年销售收入40亿元，年新增利润总额1.84亿元，预计项目建成后第1年投产70%，第2年达产。综合分析，预计新项目在2009年新增净利润8000~10000万元。预计09年EPS为1.18元，较之前增厚在20%左右。维持07年EPS为0.63元，08年EPS为0.80元，考虑到新项目将提高2009年后的增速20%左右，股价可以给20%左右的溢价，对应的股价在24元左右，距离目前股价有30%以上的上涨空间，我们维持“强烈推荐”投资评级。

　　泸州老窖：上半年业绩或更为乐观

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　在06年白酒业务实现大幅度增长之后，今年一季度公司的业绩同样有闪亮的表现：收入增长15.7%，净利润增长45.95%。

　　但联合证券认为，公司真实的经营情况可能会比一季报所表现的增长要乐观得多。预算账款和现金流金额都显示公司业绩释放有所保留：1）公司的预售账款创下历史新高，达到6.57亿元，占销售收入的比重高达96.6%，比06年度多出32%；2）经营活动产生的现金流入比收入多出了两个多亿。从目前来看，公司未来的发展前景已经较为明朗：一方面是国窖1573继续放量增长，预计全年销量比去年增长800吨至2200吨。另一方面，下半年老窖特曲品牌重塑工作将有实质性进展。

　　公司已经决定参与竞标18000万股华西证券股权，综合考虑华西证券和国泰君安股权重估影响，预计两者大约仅给泸州老窖带来5元/股的价值。鉴于券商股权可能带来的收益增加，将07~08年的每股收益由原来的0.63、0.96元分别上调至0.67、1.01元，每股的合理价值可达到47.6元。维持“增持”评级。