目前全球的经济环境都面临着通胀的压力，并进入新一轮的加息周期。欧洲央行已经明确表示将继续加息，而美国从目前公布的经济数据来看，减息预期已经大大消退，国债收益率更是直线上升，市场转而关注通胀压力。

　　中国国家统计局周二公布了5月居民消费价格指数(CPI)，同比上涨3.4%，创下27个月以来新高，数据显示，5月食品价格上涨8.3%。此前央行行长周小川表示将依据5月份的数据来决定是否再次加息。而从资产价格来看，全国70各大中城市房地产价格继续保持迅猛的上涨态势，股指在经历了印花税调控后，仍然强劲反弹，而银行存款更是出现了持续搬家的情况。无论从物价指数还是资产价格上判断，我们认为中国都处于通货膨胀的上升期，而利率水平实际上是负的，加息已不可避免，加息之外，或还将采取一系列的紧缩政策。

　　《财经》－－周小川：通胀进一步走高 不排除加息

　　综合外电6月24日消息，香港文汇报报道，中国人民银行行长周小川昨在瑞士布鲁塞尔出席国际清算银行年会时表示，虽然中国已经调整利率，但通胀可能进一步走高，因此可能进一步缩紧银根。当被问及进一步加息问题时，周小川表示，“我不排除此一可能。”并指，第二季度的经济增长可能放缓。 　　周小川同时指出，人民币将继续循序渐进地走向可以自由兑换，北京会按照自己的看法来制定外汇政策。“中国的外汇储备管理政策将一贯地依据渐进性、可控性和主动性原则。”

　　周小川亦密切留意中国股票市场的发展，他表示不肯定是否存在泡沫。[详细]

　　此前，《国际金融报》文章指出，近日，世界银行和摩根士丹利将中国2007年经济增长预测调高至10％以上，与中国今年将实现更高经济产出的最新市场共识达成一致。今年初多数机构预测今年中国经济增速将在10％以下，但在中国第一季GDP增长11.1％、经济各领域均发出增长提速的信号后，这些估计显得有些保守了。摩根士丹利的王庆表示：“最新数据显示，包括投资、零售、外贸和工业生产在内，中国几乎每个经济领域的活动都很活跃。”

　　令政府最为不安的一个迹象是用电量的飙升—目前每年的增幅约为16％，远远超过总体增长水平。煤炭密集型能源消费的增长，是对重工业长期高额投资的直接后果。尽管过去三四年来，中国政府一直承诺削减重工业投资规模，但这种情况并未有明显改善。

　　就在中国首都北京，5月份房价同比上涨10.4％，促使政府宣布将由八部委联合对房地产市场展开调查。JasonYang表示：“如果政府真的希望房价下降，它就应该增加面向中低端市场的土地供应。”但中国政府却很难完全做到，因为政府担心房地产项目将消耗中国不断下降的耕地面积，给农业生产和农民生活带来损害。

　　另外，来自北京的消息透露，中国人民银行将在近日提高银行存贷款利率，这是中国央行今年以来第三次加息。有关人士指出，此次加息反映了中国央行控制通胀的决心。消息指出，中国人民银行将在近日提高存贷款利率0.56个百分点，利率提高幅度是最近几次加息幅度最高的一次。

　　中国人民银行行长周小川此前表示，是否加息要在国家统计局公布五月份CPI（居民消费物价指数）统计数据之后决定。国家统计局最新公布的数据显示，今年5月居民消费物价指数（CPI）达到3.4％，创27个月以来新高，引发经济界对通胀的担忧。中国央行此次加息措施反映了控制经济过热的强烈态度。在此之前，中国人民银行连续七次调高商业银行存款准备金率，以控制货币流通性过剩的问题，但是收效甚微。