进入[中铁二局吧]，看看大家都在谈论什么>>>

　　投资要点：

　　中铁二局是我国两大铁路建设集团（中铁工、中铁建）系统下唯一的上市公司，是一家拥有铁路工程施工总承包特级资质的大型建筑企业。

　　公司拥有行业最先进的技术设备力量，以及丰富的高速铁路建造经验，公司铁路建设业务占市场份额约4%-5%左右。收益铁路建设发展，未来公司铁路施工收入有望实现大幅度增长，预计06年铁路建设收入增幅将达60%以上。此外，强大的高铁建造实力有望使公司在以高铁建设为主导的市场上取得更大的市场份额，目前公司已获得珠三角地区及京津城际高速部分标段项目。

　　铁路建设毛利率水平有望提高。随着国家加大对铁路建设投资，各个项目标段的概算标准提高，有助于扭转铁路施工行业微利甚至亏本经营的窘境。大额标段高速铁路项目有利于企业发挥规模统筹优势，进一步降低单位建造成本。

　　要完成国家“十一五”铁路建设计划，各施工系统都面临巨大的资金缺口。中铁二局作为系统内唯一的上市公司，是目前集团最好的融资渠道选择之一。因此，未来集团公司将很有可能继续通过整合集团优质资产注入上市公司方式，进行直接融资。

　　07年初，公司通过定向增发获得母公司下八家房地产开发企业，实现以工程施工和城市运营商双轮驱动的业务模式。未来，公司计划通过对小城镇的土地一级开发充分发挥企业在路基桥梁土地平整等方面的优势，打造城市运营商概念。因房地产业务的并入07年后企业利润率将大幅度提高，其良好的成长性也提升了公司股票估值空间。

　　我们预计公司未来07-09年EPS分别达到0.44，0.69和0.87元。目前股价相对08年动态市盈率25倍。我们给予“买入“评级。