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　　中期业绩公布：

　　2007年1-6月份，公司实现营业收入77.58亿元，同比增长29.53%；营业利润10.86亿元，同比增长23.92%；实现净利润5.90亿元，同比增长21.41%。每股收益0.238元，基本符合预期。

　　营业收入增长的原因：

　　（1）发电量增长：2007年1-6月，公司全资及控股发电企业（不包括新收购的国电石嘴山第一发电有限公司和国电浙江北仑第一发电有限公司）累计完成发电量283.5亿千瓦时，上网电量完成267.18亿千瓦时，分别比去年同期增长10.83%和11.09%。

　　（2）电力高科技业务大幅增长。2007年1-6月份，公司的其他产品收入为11.223亿元，同比增长202.57%。我们预计火电机组脱硫业务在“十一五”期间会大幅增长，为公司带来意外惊喜。

　　未来业绩持续增长：

　　公司未来的业绩将持续增长，主要来源于三个方面：（1）公司已收购的项目为公司带来利润增长；（2）公司新建项目的投产：预计大连庄河一期（2*60万千瓦）、太阳宫热电将于下半年投产，外三（2*100万千瓦）将于明年投产；（3）公司未来持续的资产收购。

　　盈利预测与估值：

　　我们预计公司2007年、2008年的每股收益分别为0.50元和0.65元，增长率分别为28%和29%。考虑到公司明确的资产注入预期，给予30倍的市盈率，目标价为19.5元。

　　风险分析：

　　（1）公司的增发不能顺利完成将影响公司收购资产的进度。

　　（2）未来的资产收购时间和项目难以确定。　

　　下载文件: 光大证券--国电电力((600795行情,股吧))收入与利润齐增.pdf