和讯特约

　　加息是对于防止恶性通货和抑制经济过热的有效的政策措施，但是反过来，我认为适度的通货其实对于经济的发展是有利的，已公布中报的上市公司的平均业绩增长了70%,我想不会因为加息的政策引发支撑牛市基本面的上市公司业绩的转变，因此市场不会受到太大的冲击。

　　另一方面，由于宏观调控政策出台的频率相对较快，在上一次紧缩政策出台后的观察期还没有完全过去的情况下，此次加息确实是出人意料的，市场在经过连续的上涨之后也许会产生一定的反应，但是这种反应是很急促的，不会改变市场的运行趋势。

　　决定市场运行方向的逻辑主线没有变，这就是我们所遵循的估值标准，但是现在市场对于估值标准产生了很大的争议，我们坚信，只有选择兼具内涵式成长和外延式增长这种双轮驱动的成长股，我们才不会为市场的风吹草动所动摇。

　　（作者为国都证券研发中心总经理）

　　快讯：央行上调人民币存贷款基准利率

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　　央行历次加息时间及对股市影响

央行历次调整利率时间及内容
次数	调整时间	调整内容	公布第二交易日股市表现 (沪指）
9	2007年07月20日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点	7月23日 开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81%
8	2007年05月19日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	5月21日 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%
7	2007年03月18日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%	3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%
6	2006年08月19日	一年期存、贷款基准利率均上调0.27%	8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20%
5	2006年04月28日	金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%	沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％
4	2005年03月17日	提高了住房贷款利率	沪综指下跌0.96％
3	2004年10月29日	一年期存、贷款利率均上调0.27%	沪指大跌1.58％，报收于1320点
2	1993年07月11日	一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%	沪指下跌23.05点
1	1993年05月15日	各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%	沪指下跌27.43点