昨日上市3只新股均低开低走，8月上市的18家新股中有12家跌破开盘价

　　新股过度炒作是近期管理层和业内人士均非常担心和关注的问题，在多方面因素作用下，近期新股炒作有了明显降温迹象。相对前期新股高开高走的疯狂表现，8月22日在深圳证券交易所上市交易的3只新股表现明显收敛，3只的开盘涨幅均低于300%，与8月份352%的新股开盘平均涨幅相比有了明显回落，3家新股东力传动、斯米克和三鑫股份的收盘涨幅分别为287%、215%和193%，均远低于8月份新股351%的平均收盘涨幅。在上证指数突破5000点之际，多家次新股却逆市下跌，在A股跌幅榜上，次新股占据了跌幅前10位中的7席，上市第三天的远望谷跌幅更接近9%。新股炒作降温的迹象在最近一周已经逐步显现，多家次新股出现逆市下跌的走势，8月上市的18家新股中有12家跌破了开盘价。

　　监管加强抑制非理性炒作

　　管理层对新股过度炒作的问题一直非常关注，针对中小企业板新股炒作过热的情况，深交所不断改进监管方式，在8月9日发布的《关于进一步加强中小企业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知》中，进一步强化对中小板新股上市的风险严密监控，具体措施包括了增加了临时停牌的次数，临时停牌时间由15分钟增加到30分钟，并强化交易监控的手段和明确了证券公司在新股上市首日合规交易和风险控制中的责任与义务。随着监管制度的完善，投机炒作的空间也相应下降，部分基本面一般的新股涨幅明显收窄。

　　过高估值限制上升空间

　　根据业绩预测和统计，中小企业板新股的2007年动态市盈率中位数约50倍。8月份上市的21家新股中大部分的2007年动态市盈率超过70倍，平均水平更达到100倍左右，显著高于市场平均水平，估值劣势非常明显。虽然新股中不乏基本面和成长性非常突出的品种，但过高的定位已经透支了未来的成长性预期，理性的资金一般不会选择在如此高的价位介入。8月初由于A股处于调整阶段，市场机会不多，弱市炒新股一向是A股市场的传统，中小企业板新股因此受到投机资金的热烈追捧，而随着近期A股重回强势，市场机会层出不穷，定位已高的新股吸引力相应下降，本周前4天次新股指数涨幅为7.86%，显著低于沪深300指数11%的涨幅水平。

　　增加供应降温新股炒作

　　和普通商品相似，股票价格短期内也是由供求关系决定，目前我国资本市场流动性明显过剩，优质股票供不应求，出现溢价也是必然。而中小企业板新股由于流通盘小、成长性好，自然受资金追捧，屡屡出现价格短期内严重高于股票内在价值的情况。根据统计分析，当有大盘蓝筹股和中小企业板新股同日上市时，中小企业板新股的涨幅会明显下降，基本不会出现恶性炒作的情况。因此，增加优质新股的供应，特别是大盘蓝筹股的供应，是降温新股炒作的有限途径。

　　次新股风险与机会并存

　　投资者如果盲目参与新股的炒作，风险是巨大的。中工国际到现在价格还低于上市首日的50元天价，近期虽然市场上涨，但不少上市首日定位aspx?stockid=002144" target=_blank>宏达经编上市首日收盘价为34.65元，而最新收盘价仅为26.44元，跌幅接近25%，荣盛发展、通富微电、报喜鸟等多家新股上市后的跌幅也在20%左右。在上市首日买进的投资者已经损失惨重。

　　但次新股也并非完全是风险的代名词，新股当中有很多是行业中的龙头或优势企业，基本面和成长性均非常突出，部分公司的募集资金投资项目盈利能力极强，达产后业绩可以成倍提高，因此能通过业绩的高速增长化解估值过高的问题，如去年上市的保利地产和华峰氨纶，上市后的涨幅均超过8倍。因此，投资者应以平常心态对待新股投资，避免抱赌博的心态进行投机炒作，多从基本面和成长性的角度挖掘新股的投资机会。

　　在近期上市的新股中，方圆支承和远望谷属于行业前景、行业地位和公司成长性均非常突出的公司。方圆支承是我国回转支承行业龙头，当募投项目完全达产后，公司有望成为亚洲最大的精密级回转支承生产企业，业绩将大幅提升。高科技企业远望谷在行业中处于垄断地位，独特的行业背景和公司的竞争优势使其具有较高的投资价值。但两家公司目前的静态估值仍偏高，投资者可采取长期跟踪关注，等待股价进一步价值回归及募投项目前景逐步明确后再择机介入。