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　　澳洋科技是目前国内规模较大的粘胶短纤生产经营企业，母公司位于张家港，具有3.3万吨的短纤产能，新疆玛纳斯澳洋为其控股51%的子公司，拥有6万吨的产能，阜宁澳洋为其控股85%的子公司，目前正处于建设期。近几年公司规模扩张较大，市场份额2006年达到9.5%，仅次于山东海龙和唐山三友。

　　我国是粘胶短纤产能最大的国家，但与发达国家相比，产品差别化率较低、技术相对落后。虽然市场集中程度较高，但我国的企业与世界级大公司相比还存在较大距离。

　　目前我国粘胶行业处于景气周期之中，产品价格相对较高。未来需求的增长主要来源于纺织品内需的增长，在供给方面，未来2年会有29万吨的产能投产，供需增长相对均衡，价格有望高位运行。但随着产能的持续扩张，价格会有向下的压力。

　　公司属于民营企业，本部和两个控股子公司产权明晰、激励到位，因此公司管理能力较强，管理费用率和财务费用率较同行业低很多。且玛纳斯澳洋地处新疆，由于具有资源优势和税收政策优惠，因此公司盈利能力较强。

　　此次募集资金主要用于阜宁澳洋的5万吨差别化粘胶短纤项目及本部3万吨的技改项目。提高差别化率是未来我国纤维业的发展方向，普通纤维产品盈利能力差、竞争激烈，而差别化纤维将存在较大的市场空间。

　　预计公司未来三年的EPS分别为0.97、1.1、1.19元，参照可比较上市公司PE，公司上市后合理价位是28.8-30.7元。

　澳洋科技((002172行情,股吧))（002172）

　　均值区间：31.04－35.34元

　　极限区间：25.00－47.20元

　　机构评论　　东方证券：25.00-30.00元。公司是国内产量排名第三的粘胶短纤龙头企业，近年来凭借快速的规模扩张，公司主营收入和净利润总体保持较快的增长势头。竞争优势主要体现在品牌规模、产业链配套等方面，另外公司在技术研发方面的储备也为公司未来的发展打下了良好的基础。

　　平安证券：38.00-38.80元。2006年公司粘胶短纤产量位居全国总产量第3位，已形成规模和专业化优势。募资投向的5万吨粘胶短纤项目投产后，总产能将达到16万吨，有望成为国内短纤的龙头企业。

　国元证券((000728行情,股吧))：25.00-30.00元。公司是我国产量排名前列的粘胶短纤生产企业，也是我国具有较强竞争力的粘胶短纤生产企业之一。自2002年以来，该公司通过新建、收购、技改等方式，扩大粘胶短纤生产规模，粘胶短纤销售量年均增长率达到55%。

　　上海证券：38.40-47.20元。公司本次欲募集资金约5.40亿元，其中主要用于向子公司阜宁澳洋增资并建设5万吨粘胶短纤生产线，该项目系公司先期投入、目前即将完成的扩充产能项目，到位的资金将实际用于还贷。（丛榕 整理）