和讯特约

　　摘要:

　　公司是国内最大的数显量具制造企业，85%以上收入来自数显量具，65%以上产品用于出口，主要竞争对手来自海外。

　　量具量仪是机械加工测量工具，是机床配套产品；高精度的量具量仪是先进制造技术不可或缺的重要组成部分，未来发展前景看好。中国是世界机床消费大国，近年机床消费增速在20%以上，预计未来五年增速将保持在15%以上。目前发达国家量具数显化率达50%，每台机床配备6～10支量具；中国量具数显化率不足5%，3台机床才配备1支数显量具。预计到2010年中国量具数显化率将提升到20%，未来3-5年数显量具、量仪需求增速将分别达20%、15%以上。

　　公司近两年受产能限制，业绩平稳增长。募股资金项目技术国内领先、盈利能力强、投资风险较小，因为均有先期投入，预计2007年开始陆续有产出；募股项目的投产有利于提升企业整体盈利能力。

　　预计未来3-5年收入、利润将呈现快速增长，年复合增长率将分别高达35%、45%以上。预计公司2007-2009年净利润增速分别为11%、89%和56%，每股收益分别为0.41元、0.77元和1.20元。最新上市的20家中小板公司2008动态PE均在50倍以上，平均72倍；机械中小板公司2008年平均动态PE47倍。我们给予公司2008年动态 PE47-50倍估值，合理股价为36.0－38.5元。

    下载文件:广陆数测((002175行情,股吧))蓄势待发的数显量具行业龙头.pdf