节后顶级机构眼中的十大飙涨板块(研报)
2007年09月29日09:40 作者：和讯股票
〖和讯网编者注〗 9月28日，热点开花，煤炭板块以王者姿态，领涨十一前的最后一个交易日，房地产在新政出台的第一个交日内不弱反强，有色股以平和的姿态完成了牛市王者的一代，券商股以牛市最大的受益者的飙涨态势做了十一前的总结。银行股以建行的上市，引领银行股乃至整个大盘何去何从时指出了一个明确的方向，在9月份，我们见到了十一钢铁股联袂涨停的壮举，也看到9只有色股携手涨停的奇观。9月为大牛市的划上了一个圆满的句话，面对十月，我们还有多少价值洼地待挖崛？港股直通是否能成行，究竟对牛板牛股的影响会是几何？带着这些疑问，我们一起探寻顶级机构研究分析的十大板块中的飙涨股。
＝＝本周经典板块＝＝
房地产：新政正式出台 地产股不弱反强(研报)
有色金属：最后时刻飙涨 机构疯狂抢筹(研报)
航空股：连锁反应集体跌停 后市何去何从？(研报)
有色金属：9只股齐涨停 机构疯狂抢筹(研报)
＝＝机构分析＝＝
更多热点板块>>>>
证券行业：四季度投资策略 强烈推荐4只股(研报)
中信证券((600030行情,股吧))：增发充实资本实力，扩张成就战略布局。增发后，中信证券净资产将超过400 亿，成为证券“航母”，致力打造“专注于中国业务的一流投资银行”，直投业务有望获得丰厚回报。按增发后的每股收益3.01计算，给出今年目标价120.4 元，继续维持强烈推荐A 的投资评级。
广发证券：投行业务为下半年最大亮点。中小企业项目储备保证下半年业绩，预计2007 年广发证券全年净利润可达55.04 亿。其参股券商辽宁成大((600739行情,股吧))和吉林敖东((000623行情,股吧))的每股收益将因此分别增厚1.53 和2.38 元，按40 倍PE 测算，仅广发证券贡献的部分估值可达61.2 元和95.2 元，相对于现在的股价，我们认为仍然具有上升的空间，继续给予强烈推荐A 的评级。（全文）
银行业：4季度投资策略 增持4只股(研报)
维持银行业推荐评级。预计下半年新增中长期贷款占比仍较高，有利于维持高利差。行业景气仍将持续，维持银行业推荐评级。受益利差幅度更大，资产质量持续向好的银行有望在后续获得好于同业的表现，下半年符合或略超预期，08年超预期的可能性较大。我们看好未来税率下降空间最大，拨备压力较小的丽珠集团（1.40 元，增长403%）；（全文）
汽车行业：处于景气高点 强烈推荐3只股(研报)
平安观点● 7月份良好的产销表现在8 月得到延续，乘用车与商用车两大板块同步增长。股市上涨带来的财富效应拉动消费，轿车行业处于景气高点。我们构造了轿车消费指数来反映当前市场消费热度。
●1-7月汽车工业重点企业（集团）盈利水平同比保持大幅增长，累计完成利润总额344.99亿元，同比增长69.81%，增幅高于上半年4.02个百分点。
●多方面利好因素将继续维持汽车行业的良好景气，全年行业整体销量及轿车销量将会有24%和25%左右的增长幅度。维持行业“推荐”评级。
重点公司盈利预测与投资评级（全文）
有色金属：资源为王 推荐4只股(研报)
如我们2007 年中期报告所述，金属价格对中国A股市场有色金属行业股价的影响逐渐淡化。矿山的整合、注入甚至是预期成为目前中国A 股市场有色金属行业最大的热点，当前的股价已包含了对未来2 年资产注入的预期。
我们判断未来2 年内有色金属供求将出现结构性平衡，部分品种将出现过剩，由此，金属价格的上涨对企业盈利的提升将逐渐淡化，建议关注来自企业资源扩张所带来的投资性机会。
关注实质性矿山资产注入及具有垄断资源性质的上游企业，如云南铜业，山东黄金年、中金黄金、稀土高科，以及具有技术壁垒，能生产高附加值深加工产品的下游企业，如宝钛股份。 （全文）
钢铁行业：4季度投资策略 维持推荐评级(研报)
钢材价格总体趋势仍然是高位运行从9 月18 日开始，钢材市场现货价格出现小幅度的下跌，9 月24 日钢协价格指数周环比看，普线下跌0.38%，长材下跌0.23%，跌幅在10 元/吨左右，冷轧薄板下跌0.06%，平均下跌3 元/吨左右，行业指数仍然上涨0.18%。.铁股的调整也与这一因素有关。
然而，从9 月25 日开始，钢材现货价格又开始上升。我们认为，近钢材现货市场价格的调整只是市场（全文）
房地产行业：4季度报告 推荐4只股(研报)
我们认为行业内优质公司仍然存在业绩超预期的可能，届时将降低估值压力，而其资源整合在未来也会得到更充分的体现，这类公司我们推荐万科、招商地产、保利地产、金地集团。
二线地产中仍存在安全边际较高公司，昆百大和深天健08 年动态市盈率都在20 倍以下，不但低于龙头企业，在可比公司中也存在低估，并且上述公司都有能力保证持续增长，投资价值明显，建议买入。
（全文）
电力行业：“节能+整合”催生亮点 推荐5只股(研报)
我们认为，利用率回暖、节能减排、行业整合和资产注入是主导今年四季度乃至2008年电力行业投资的四个主题。我们遵循这一思路进行梳理，认为：（1）行业利用率回暖对华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力、上海电力等公司最有利。（2）长江电力、桂冠电力等大、中型水电公司的长期价值和战略地位显著提升。（3）电力行业整合大幕已经拉开，中长期竞争格局正在发生变化。重点关注国投电力、长江电力、五大发电集团的核心上市公司及强势地方性公司。（4）实质性的资产注入和央企整合将成为投资亮点。我们继续推荐具有明确预期及估值安全边际高的上市公司。风险偏好高的投资者可以关注强势地方性电力集团公司的整合进程及与之相关的上市公司。（全文）
水泥行业：涨价成主题词 坚持两条主线(研报)
在四季度的投资策略方面，我们坚持两条主线：
首选价格主线：大产能规模公司受益最大。我们认为1000 万吨以上产能规模的企业仍是价格上涨的最大受益者，我们推荐的重点：华新水泥、冀东水泥、海螺水泥。我们遵循前期的投资思路：海螺的稳定性作为必配品种，另加一个进攻型较强的品种，华新或者冀东。
兼顾整合主线：具备规模或管理提升潜力的公司。我们继续看好我们前期报告中重点推荐的同力水泥、四川双马、江西水泥、祁连山。根据我们对福建水泥市场的判断（企业平均产量地位远低于省总体产销在全国的地位），我们认为，福建水泥未来被整合的可能性相当大，增加推荐福建水泥。
在整合的大体背景下，我们关注资产注入后，产能有大幅提升的公司——太行水泥，我们认为随着金隅水泥收购太行水泥所有手续完成，将择时启动金隅水泥的水泥资产注入计划，注入后总体产能将是目前太行水泥总体产能的两倍多。（全文）
化纤行业：4季度投资策略 重点推荐3只股(研报)
粘胶短纤风景独好。2007 年1-7 月份占化纤行业7.3％的粘胶纤维(主要是粘胶短纤)却创造全国化纤行业利润31.5％。粘胶短纤价格在经过上半年大幅上涨之后，最近一个多月开始延续强劲的上涨势头，粘胶短纤产品供不应求。虽然上游原材料棉浆粕价格同期有大幅上涨，但粘胶龙头公司表现出很强的向下游转嫁成本的能力，同时部分析分产品的技术升级也给上市公司带来了细分行业的垄断能力。预计粘胶短纤行业，特别是其中的龙头公司，下半年业绩相比上半年有显著的增长。
投资建议：重点关注目前两类具备低估值优势的粘胶短纤类上市公司：具备上下游遗体产业链从而能够抵御周期性的龙头公司，具备产品差异化特征能够有效避免行业竞争的龙头公司。重点推荐山东海龙、吉林化纤、南京化纤。(全文)
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房地产：新政正式出台 地产股不弱反强(研报)
有色金属：最后时刻飙涨 机构疯狂抢筹(研报)
航空股：连锁反应集体跌停 后市何去何从？(研报)
有色金属：9只股齐涨停 机构疯狂抢筹(研报)
＝＝机构分析＝＝
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证券行业：四季度投资策略 强烈推荐4只股(研报)
中信证券((600030行情,股吧))：增发充实资本实力，扩张成就战略布局。增发后，中信证券净资产将超过400 亿，成为证券“航母”，致力打造“专注于中国业务的一流投资银行”，直投业务有望获得丰厚回报。按增发后的每股收益3.01计算，给出今年目标价120.4 元，继续维持强烈推荐A 的投资评级。
广发证券：投行业务为下半年最大亮点。中小企业项目储备保证下半年业绩，预计2007 年广发证券全年净利润可达55.04 亿。其参股券商辽宁成大((600739行情,股吧))和吉林敖东((000623行情,股吧))的每股收益将因此分别增厚1.53 和2.38 元，按40 倍PE 测算，仅广发证券贡献的部分估值可达61.2 元和95.2 元，相对于现在的股价，我们认为仍然具有上升的空间，继续给予强烈推荐A 的评级。（全文）
银行业：4季度投资策略 增持4只股(研报)
维持银行业推荐评级。预计下半年新增中长期贷款占比仍较高，有利于维持高利差。行业景气仍将持续，维持银行业推荐评级。受益利差幅度更大，资产质量持续向好的银行有望在后续获得好于同业的表现，下半年符合或略超预期，08年超预期的可能性较大。我们看好未来税率下降空间最大，拨备压力较小的丽珠集团（1.40 元，增长403%）；（全文）
汽车行业：处于景气高点 强烈推荐3只股(研报)
平安观点● 7月份良好的产销表现在8 月得到延续，乘用车与商用车两大板块同步增长。股市上涨带来的财富效应拉动消费，轿车行业处于景气高点。我们构造了轿车消费指数来反映当前市场消费热度。
●1-7月汽车工业重点企业（集团）盈利水平同比保持大幅增长，累计完成利润总额344.99亿元，同比增长69.81%，增幅高于上半年4.02个百分点。
●多方面利好因素将继续维持汽车行业的良好景气，全年行业整体销量及轿车销量将会有24%和25%左右的增长幅度。维持行业“推荐”评级。
重点公司盈利预测与投资评级（全文）
有色金属：资源为王 推荐4只股(研报)
如我们2007 年中期报告所述，金属价格对中国A股市场有色金属行业股价的影响逐渐淡化。矿山的整合、注入甚至是预期成为目前中国A 股市场有色金属行业最大的热点，当前的股价已包含了对未来2 年资产注入的预期。
我们判断未来2 年内有色金属供求将出现结构性平衡，部分品种将出现过剩，由此，金属价格的上涨对企业盈利的提升将逐渐淡化，建议关注来自企业资源扩张所带来的投资性机会。
关注实质性矿山资产注入及具有垄断资源性质的上游企业，如云南铜业，山东黄金年、中金黄金、稀土高科，以及具有技术壁垒，能生产高附加值深加工产品的下游企业，如宝钛股份。 （全文）
钢铁行业：4季度投资策略 维持推荐评级(研报)
钢材价格总体趋势仍然是高位运行从9 月18 日开始，钢材市场现货价格出现小幅度的下跌，9 月24 日钢协价格指数周环比看，普线下跌0.38%，长材下跌0.23%，跌幅在10 元/吨左右，冷轧薄板下跌0.06%，平均下跌3 元/吨左右，行业指数仍然上涨0.18%。.铁股的调整也与这一因素有关。
然而，从9 月25 日开始，钢材现货价格又开始上升。我们认为，近钢材现货市场价格的调整只是市场（全文）
房地产行业：4季度报告 推荐4只股(研报)
我们认为行业内优质公司仍然存在业绩超预期的可能，届时将降低估值压力，而其资源整合在未来也会得到更充分的体现，这类公司我们推荐万科、招商地产、保利地产、金地集团。
二线地产中仍存在安全边际较高公司，昆百大和深天健08 年动态市盈率都在20 倍以下，不但低于龙头企业，在可比公司中也存在低估，并且上述公司都有能力保证持续增长，投资价值明显，建议买入。
（全文）
电力行业：“节能+整合”催生亮点 推荐5只股(研报)
我们认为，利用率回暖、节能减排、行业整合和资产注入是主导今年四季度乃至2008年电力行业投资的四个主题。我们遵循这一思路进行梳理，认为：（1）行业利用率回暖对华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力、上海电力等公司最有利。（2）长江电力、桂冠电力等大、中型水电公司的长期价值和战略地位显著提升。（3）电力行业整合大幕已经拉开，中长期竞争格局正在发生变化。重点关注国投电力、长江电力、五大发电集团的核心上市公司及强势地方性公司。（4）实质性的资产注入和央企整合将成为投资亮点。我们继续推荐具有明确预期及估值安全边际高的上市公司。风险偏好高的投资者可以关注强势地方性电力集团公司的整合进程及与之相关的上市公司。（全文）
水泥行业：涨价成主题词 坚持两条主线(研报)
在四季度的投资策略方面，我们坚持两条主线：
首选价格主线：大产能规模公司受益最大。我们认为1000 万吨以上产能规模的企业仍是价格上涨的最大受益者，我们推荐的重点：华新水泥、冀东水泥、海螺水泥。我们遵循前期的投资思路：海螺的稳定性作为必配品种，另加一个进攻型较强的品种，华新或者冀东。
兼顾整合主线：具备规模或管理提升潜力的公司。我们继续看好我们前期报告中重点推荐的同力水泥、四川双马、江西水泥、祁连山。根据我们对福建水泥市场的判断（企业平均产量地位远低于省总体产销在全国的地位），我们认为，福建水泥未来被整合的可能性相当大，增加推荐福建水泥。
在整合的大体背景下，我们关注资产注入后，产能有大幅提升的公司——太行水泥，我们认为随着金隅水泥收购太行水泥所有手续完成，将择时启动金隅水泥的水泥资产注入计划，注入后总体产能将是目前太行水泥总体产能的两倍多。（全文）
化纤行业：4季度投资策略 重点推荐3只股(研报)
粘胶短纤风景独好。2007 年1-7 月份占化纤行业7.3％的粘胶纤维(主要是粘胶短纤)却创造全国化纤行业利润31.5％。粘胶短纤价格在经过上半年大幅上涨之后，最近一个多月开始延续强劲的上涨势头，粘胶短纤产品供不应求。虽然上游原材料棉浆粕价格同期有大幅上涨，但粘胶龙头公司表现出很强的向下游转嫁成本的能力，同时部分析分产品的技术升级也给上市公司带来了细分行业的垄断能力。预计粘胶短纤行业，特别是其中的龙头公司，下半年业绩相比上半年有显著的增长。
投资建议：重点关注目前两类具备低估值优势的粘胶短纤类上市公司：具备上下游遗体产业链从而能够抵御周期性的龙头公司，具备产品差异化特征能够有效避免行业竞争的龙头公司。重点推荐山东海龙、吉林化纤、南京化纤。(全文)
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