和讯特约

　　在外围股市尤其是港股市场节日期间大涨的带动下，沪深两市长假后首个交易日，市场做多热情加速释放，两市股指跳空再创历史新高，成交量较节前增加。以中国人寿、建设银行和中国联通为代表的"大象"纷纷强势崛起，力推股指再创新高。上综指以5692.76点收盘，涨140点，成交1579.61亿元，深成指以19232.35点收盘，涨367.8点，成交815亿元。

　　周一两市指标股尤其是银行、地产强势发力，两市地产指数和金融指数均上涨5％以上，银行、保险地产和券商类股整体走势良好，对股指贡献明显，盘面显示，首先中国远洋、中国人寿((601628行情,股吧))和中海发展受节日期间H股股价推动，强势上涨，银行股独领风骚，兴业银行、招商银行、工商银行、深发展和刚上市的建设银行((601939行情,股吧))表现不俗。其次，地产股万科、保利地产和金融街等放量强势反弹。另外三季度业绩大幅增长的鹏博士和建投能源涨幅巨前。其他板块跟随大盘普遍高开后展开分化，两市上涨家数和下跌家数相差无几，挤出效应明显，航空股和部分炒作较大的题材股跌幅居前，行仍具备鲜明的结构性特征。

　　应该说，九月份，北京银行

　　展望10月行情，相对估值便宜和资产重估成为市场的主要推动力。稳健和防御是高估的市场首要的投资策略，机构投资者将继续遵循着寻找"估值洼地"的投资思路，在价值类资产的选择上，将侧重于发现处于低估值水平的公司以及被市场低估的公司。 以2007年和2008年预测收益， 目前估值水平较低的行业是黑色金属、化工、以及金融板块。QDII的急速出海将进一步提升优质H股的战略稀缺地位，优质海归新股以其合理的定价水平和良好的资产质量将成为主力资金追捧的重点品种，其中将出现机构未来的核心品种。市场具有影响力的沪深300指数如中国人寿、五粮液、工商银行、中国联通有望成为核心蓝筹。随着2008年两税合并，银行业税率将大幅下降，对银行股的业绩将产生进一步的推动作用，2007～2009年，银行股业绩仍将保持较好的增长势头。因此，银行股目前的估值水平是有安全边际的。股指期货即将推出，也使得银行股成为市场焦点，重点关注招商银行、建设银行和深发展。九月，新股发行的节奏明显加快，尤其是海外蓝筹的"批量回归"成为市场的一个主要特征。继建设银行之后，中海油服等大量新增优质企业的回归上市无疑给市场提供了新的优质投资品种。新上市的建设银行作为第二大国有商业银行和重要的权重个股，该股后市与A股市场的融合过程将对大盘运行格局产生重要影响。从消费升级和通胀受益主题的挖掘看。八月CPI再创新高，达到了6.5％的水平。受益于农村消费扩张的消费品行业，再加上温和通胀将使得商业零售、食品饮料板块、旅游板块将会成为市场新资金挖掘的新方向，食品饮料行业具有非周期性、防御性和业绩稳定增长等特质，具有安全的投资边际。随着四季度消费旺季的到来，食品饮料板块有望打破滞涨局面。投资食品饮料板块应坚持二条主线：一是行业内为数不多的具有较明确资产重组预期的公司，如五粮液；二是业绩持续增长的公司，如贵州茅台、伊利股份等。

　　最后，整体上市和注资概念将是不受指数影响的重要投资主题。从行业整合动向看，电网电力、汽车板块、航天军工、医药上市交通运输和铁路、公司比较分散缺少集团上市公司，未来整合的空间较大，是关注的对象，如国电电力、桂冠电力、西飞国际、中化国际和天坛生物等。（华泰证券）

(责任编辑：董金海)