行业回顾与展望：

　　铁路投资建设07 年1-8 月进展缓慢，9-12 月将逐步攀升。1-8 月铁路固定资产投资额约为1127 亿元，同比增长5.24%，铁路投资建设进展缓慢。我们认为9-12 月铁路投资建设额会逐步攀升。

　　铁路设备行业景气不断提升、高端产品蛋糕巨大。铁路设备行业处于快速增长阶段，行业景气度不断提升，行业盈利能力持续增强。从投资取向和行业格局显示高端产品（如高铁线路配件、重载机车和高速动车组的整车及配件）蛋糕巨大。

　　铁路运输提速效应尚未完全体现，铁路网完善后有望爆发式增长。5-8月的客货运量的同比增速远没有达到提速客货运能力的增长速度，铁路提速效应尚未完全体现，其运能增量尚有释放余地和过程。预计2010 年前后铁路网会相对完善，铁路运输有望获得爆发式增长。

　　上市公司中报业绩回顾：

　　利润质量高、成长性良好。非经常性损益占净利润的比例极小，充分显示了上市公司利润质量高。收入和利润增速都在30%以上，显示出良好的成长性。

　　未来投资建议：

　　铁路设备制造业春风已至。长达10 年的铁路建设高潮将极大的带动铁路设备的需求，促进铁路设备企业的发展。

　　铁路运输重点关注铁路改革中的可能外延式增长。铁路运输上市公司作为重要的融资平台，必然会在铁路改革中担当重要角色，成为中国铁路资产的重要承载者。

　　重点公司分析：

　　天马股份（002122）－－蓄势待发的中国轴承骄子

　　时代新材（600458）－－高速成长的铁路配件供应商

　　大秦铁路（601006）――内生稳定快速增长、外延资产注入可期

　　铁龙物流（600125）――特箱发展空间巨大、集团可能资产注入

　　广深铁路（601333）――铁路改革中存在资产注入机会

　　研报下载：铁路行业：建设高潮帷幕揭开 5只股最受益(研报)

(责任编辑：谢炎阳)