证券时报评论员文章：政府或被迫再出5·30调控
[和讯编者注]“风险教育”一词，近期一直在耳边响起，特别是主流媒体近日连续集中推出大量相关评论文章，不由不让人联想起在其背后的“潜台词”。6000点，究竟高不高？也许每个人都会有截然不同的答案。但从历史规律来讲，没有永远上升的市场，一旦大盘转向，那广大的投资者，特别是刚刚入市的新股民，如何才能及时避免损失？需要指出的是，在这里我们并不想讨论后市的走势如何，只是想提醒一下，股市有风险，入市需谨慎，只有在赚钱的同时不忘风险，才能在茫茫的股海之中立于不败之地。多一份谨慎，就是对自己的未来多增加一份保障。
==市场影响==
证监会6000点再提风险 股市风险勿忘
马蔚华：风险教育迫在眉睫
投资者风险教育任重道远
12个故事 诠释生动化投资者风险教育
券业转入常规监管 六大主题词浮出
避免投资者教育出现三大误区
投资者教育：该出手时要出手
证券时报评论员文章：政府或被迫再出5·30调控
和讯消息 今日出版的证券时报刊发本报评论员文章，称：股指过快上涨导致的风险越积越大，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。
评论称：目前，快速上涨的股指，急剧膨胀的市值，逐渐超越了它们所依托的经济基础、法制背景、信用体系等方面的支撑。
昨日上海证券报和证券时报分别刊发本报评论员文章，警示称：市场局部性泡沫可能向全面性泡沫演变。并告诫：对于这样的苗头，从世界各国的经验来看，任何负责任的政府都不可能坐视不管的。
证券时报刊发的本报评论员文章题为《做一个理性的投资者》。
文章称：目前，上市公司业绩剧增背后不乏隐忧。上市公司投资收益对业绩贡献度过高，现金流增长滞后于账面利润增长，股指涨幅远高于业绩增幅等问题的出现，令上市公司业绩高增长的成色打了不小的折扣，也对股价继续攀高构成制约。
此外，尽管今年很多上市公司通过资产重组、整体上市等方式，使其基本面发生巨变，但是必须承认，很多公司的股价在重组进行当中，就已经提前得到反应，有的甚至已经透支了未来1—2年的业绩。更有甚者，在流行的重组故事中，不乏一些假重组、假并购消息的推波助澜。即便是重组成功，上市公司实现了大变身，但乌鸡能否立刻就变成凤凰，也还有待于时间和实践的检验。
文章指出:作为一个理性的投资者，应该注意到，最近一段时间，市场由热衷重组故事转向炒作大盘蓝筹股，带动股指快速走高。据统计，在近期股指上涨幅度中，权重股贡献了绝大部分，沪市的静态市盈率也已超过70倍，处于历史高位。面对市场呈现的这一新特点，投资者更应该保持警醒。价值决定价格，商品价格不会长期大幅偏离其价值，蓝筹股也绝不是无原则的一好百好，一旦价格过度偏离价值，也会滋生泡沫！
不嶙躺菽?
评论援引数据显示，此轮蓝筹股大涨背后主要有两大推手：一是受业绩排名、被动建仓压力等因素在高位买入的开放式基金；另一则是来自于受基金投资行为影响而燃起蓝筹热情的中小投资者。有迹象表明，当前机构投资者之间分歧已现，开放式基金与其他机构投资者在买卖方向上不同步。无论机构间的博弈最终是何种结果，但有一点可以肯定的是，一旦出现股价下跌，基金也难幸免，“基金不败”的光环也会褪去。因此，作为一个理性的投资者，此时更要破除认识上的误区，对基金投资回报率不要抱不切实际的期望。
作为一个理性的投资者，应该不会忽视，今年上半年以来，监管机构一直在通过加强投资者教育等方式不断向投资者提示风险。国内外无论哪个市场，也无论哪个时期，没有哪个监管机构不重视股价的虚高以及由此可能出现的泡沫，没有哪个监管机构会坐视股市泡沫不管。
文章告诫：虽然市场化监管已成为监管部门的主要监管手段，但如果股市投机过度疯狂，股指过快上涨导致的风险越积越大，有可能对国民经济发展造成危害，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。从国际资本市场看，这种政府出手的调控对市场的影响是巨大的，其后果也是各方面所不愿意看到的。“5·30”调整就是一个现成的例证。
值得注意的是，今天出版的上海证券报、中国证券报、证券时报均在头条刊发中国证监会副主席屠光绍谈投资者教育的长篇文章。
==政府指导意义重大==
尚福林：风险积聚
六方面加强投资者教育
尚福林：杜绝股市怪现象 深化投资者教育
证监会基金部洪磊：做好新入市投资者教育迫在眉睫
风险教育先从机构投资者开始
上市公司监管拟以信息披露为核心
上交所阻击股价异动
监管层收紧盘中监管
以风险教育为主开展投资者教育
投资者教育是项长期系统工作
投资者教育是市场建设重要内容，风险教育是投资者教育重点
来源：上海证券报
屠光绍全面阐述投资者教育工作
中共十七大代表、中国证监会副主席屠光绍昨日在十七大新闻中心接受境内外媒体采访时表示，风险教育是当前投资者教育工作中的重点内容，要通过风险教育进一步提高投资者的风险意识和风险防范能力，保护投资者利益。
他指出，保护投资者利益是监管的首要原则。各国经验表明，在尊重市场规律、让市场发挥作用的前提下，当市场条件不够完善，市场机制扭曲形成，市场失灵时，政府的宏观调控都不可避免，政府运用经济、法律手段做必要的调控，能有效减少系统性风险，保护投资者利益。
投资者的成熟是市场成熟的重要推动力
屠光绍说，大力推动投资者教育工作，是由投资者在资本市场中的地位决定的，也是市场进一步发展的需要。投资者是市场的源泉，是市场赖以生存发展的最重要基础。正因投资者对资本市场发展具有重要意义，在资本市场所处的地位非常重要，投资者如何具有理性的市场理念至关重要。同时，市场越发展，越需要成熟、理性投资者的参与。投资者是重要的市场建设者，在提高上市公司质量、提升资本市场效率方面可以发挥积极作用。投资者风险意识、参与意识增强，风险识别能力提高，能够提高资本市场的有效性，夯实资本市场进一步发展的基础。所以，投资者教育是非常重要的、长期的工作，是加强资本市场基础性建设的重要内容，是我们要常抓不懈的工作。
当前投资者教育的重点是风险教育
屠光绍强调，证监会始终高度重视投资者教育工作。尚福林主席在今年初召开的全国证券期货监管工作会议上对此作出了整体部署。在今年9月初召开的全国证券期货系统投资者教育座谈会上，尚福林主席作了重要讲话，进一步明确了做好投资者教育工作的任务和步骤。屠光绍指出，当前投资者教育工作的重点，是投资者的风险教育。投资者增强风险意识，提高风险防范能力的必要性体现在：首先，风险是资本市场的基本特征。丰富的理论分析和历史教训都说明，资本市场与风险共生共存，投资活动的风险来源多种多样，风险是客观存在的。我国资本市场处于“新兴加转轨”的发展阶段，发展时间不长，规范运作程度有待提高，市场不够成熟，不够健全，波动性可能相对更大，尤其是在当前市场比较活跃的情况下，潜在的、可能发生的风险不容忽视。其次，资本市场发展史上的风险案例也不断告诉我们，对市场风险必须保持警钟长鸣。第三，风险教育也是立足于市场上投资者的实际状况。对近期投资者状况的分析显示，近两年来尤其是今年以来，投资者入市总量增加很快，在不长时间内，投资者开户数从6000多万户增长到目前超过1.2亿户；去年到今年新增投资者中，大量是中小投资者；这部分中小投资者中，又有相当数量此前从未参与市场，缺乏市场经验。随着资本市场发展壮大，广大投资者参与市场的意向增加，有其积极意义，但这种情况也说明，加强投资者教育尤其是风险教育极为重要。
当前，在投资者教育特别是风险教育工作中，要突出以下几个重点：一是引导投资者在入市之前比较充分地了解市场的基本特征，了解各类投资的区别，谨慎入市。二是引导已入市的投资者在投资、交易过程中，树立全面的风险意识，既要充分了解自己所投资的对象，避免盲目投资；也要了解和遵守市场规则，避免发生违规行为；还要学习投资的基本知识，了解一些投资技术、技巧，要善于分散风险，善于利用工具对冲风险、进行风险管理。三是引导投资者树立法律和规则意识，利用法律武器捍卫自身权益，增强自我保护能力。
投资者自我教育是基础，证券行业要为投资者教育创造条件，提供服务
屠光绍指出，投资者教育并不是简单地搞“运动”，更不是对投资者进行“指手划脚”的说教，投资者教育的基础是投资者自我教育，监管层从保护投资者利益出发，要动员全行业力量为投资者教育工作创造条件和环境，使投资者教育更加方便和有效。证监会在推动投资者教育方面做了以下几项工作：一是高度重视投资者教育工作。今年年初召开的全国证券期货监管会议上，投资者教育尤其是风险教育被放在非常重要的位置。此后，证监会又发出关于加强投资者教育工作的通知。二是证监会建立了投资者教育领导小组，设立了专门的办公室，抽调专门人员，组织协调包括协会、交易所、投资者保护基金公司、证券经营机构、基金公司等在内的行业资源做好投资者教育服务。
三是为了使投资者教育工作落到实处，证监会进行了专项检查，督促派出机构和有关主体积极落实投资者风险教育工作。四是不断总结经验，同时借鉴成熟市场经验，推动投资者教育深入开展。投资者风险教育一定要有针对性，让投资者能入脑入心。同时，应建立投资者教育尤其是风险教育的长效机制，建立投资者教育评估机制，使投资者教育工作更有效。
目前，全行业为投资者风险教育提供服务的工作正逐步深入，呈现几个特点：一是全方位，即各类机构都在积极参与；二是有层次，从证监会到证券公司的网点都在展开；三是多手段，即利用多种方式开展教育活动。
| 和讯编者注 |
| “风险教育”一词，最近一直在耳边响起，不仅仅是身边的人，从证监会高层频频传出声音，是这个市场泡沫太重，还是股市太高，其实都有，从快速增长的开户人数，这部分新兴股民，没有经历过市场的挫折，只享受与股市共分利润的过程。市场不会永远上升，一旦市场转向，那这部分人群首当其冲会成为市场的牺牲品。我们编辑部同样提出，多学习一点证券历史，对自己的未来增加一点保障。 |
(责任编辑：王海林)
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