和讯特约

　　周五沪深股市早盘受证监会澄清传闻影响，双双高开，个股呈现短暂普涨格局，沪指一度收复5900点大关，上摸至5932.11点，不过昨日暴跌阴影尚未散尽，加之周末情结影响，做多动能迅速衰竭，两市出现跳水，沪指失守5800点关口，最低下探至5766.86点，之后在5800点上方缩量震荡，尾市再次跳水，收报5818.05点，深成指在万科A等房地产股票活跃带动下，明显表现出强势，午后一度收复19000点大关，经过昨日暴跌，市场热点有发生切换的迹象，一方面体现在两市呈现背离，深强沪弱隐约可见，另一方面题材股与季报预增成为市场热点，而前一阶段主导市场的权重蓝筹股仍然处于休整状态。 盘面上看，房地产和有色金属成为主流板块中坚挺的部分，成为暴跌之后支撑的有力保证，涨幅榜上明显看出热点比较散乱，并没有集中的行业板块表现，市场投资者观望气氛仍然较浓，震荡中上攻下行也都缺乏有效的成交量支持，大盘下一阶段走向仍未有定论。

　　07年上半年依然延续了去年的进出口形势：纸浆进口依旧持续增长，而纸及纸板进口下降，出口上升。07年1-6月，我国纸浆累计进口493万吨，同比增长4.4%，纸及纸板累计进口量为211万吨，同比下降4.40%；我国纸及纸板累计出口量为177万吨，同比增幅为46.3%。今年整体出口量（特别是新闻纸）有望大幅度增长。造纸原材料整体价格企稳，后期价格有望回落。 在07年1－7月里，国际市场上针叶浆的价格依然居高不下，但阔叶浆价格在7月再次下滑，下半年价格有望回落；美废价格出现季节性上涨，由于需求的强劲，其后期价格大幅下降的可能性并不大。多数产品市场回暖。在国内，大多数纸产品价格出现上涨。文化用纸、白卡纸、新闻纸价格普遍上涨，后期有望保持平稳上涨态势；铜版纸受美国征收反补贴税的影响，价格将保持低迷；箱板纸受新增项目较多影响，后期价格有下滑趋势。国家对高污染行业的政策性约束、原材料价格依然高位运行以及国际贸易保护主义风险等，都将对造纸业上市公司业绩产生影响。所以精选其中龙头股。

　　房地产各项调控新政的影响力量不容小视。他们认为，信贷新政的执行预计较为严格。第二套房的反复讨论和最终认定，预示着本次信贷政策将得到严格执行，较宽松的认定标准，切实符合商业银行利益，容易为地方接受，从而为严格执行带来保证。信贷新政风波未平，物业税出台风波又起。他们判断，各项新政，对楼市主要的影响在于投资者预期会否改变，后者将决定房地产销售市场的景气度，这是开发型地产发展的命脉。如果开征物业税会提高投资性购房成本，从而削弱这部分需求，影响销售速度和房价上涨幅度，但我国房地产正处于新古典式的上升周期，在真实需求旺盛的前提下，即使物业税的推出也不会改变行业长期向上的趋势。 并认为，目前外界高估了物业税的推出周期，导致房地产出现调整。物业税2008年可能在少数几个中小城市试点，但全面开征仍需假以时日，物业税初始税率不会太高，约为0.8%左右，并可能对小户型或首套住房免税。他们判断物业税对房地产市场的影响有限，中国住宅市场的供需矛盾长期存在，物业税的开征，只能改变房价上涨的速度，而无法改变房价绝对值的变化，物业税出台可能导致短期内市场观望情绪的产生，成交量萎缩，但无法扭转住房价格上涨的基本走势和格局。

(责任编辑：黄晓峰)