笔者按：人民币继续升值、基金加仓金融股，对于股指构成支撑。继续关注机构重仓的业绩预增股等。目前市场的风险主要是弱势股、主要是一九现象、二八现象将出现加剧市场分化。

　　(一)政策动态/宏观调控/利好利空兼备

　　上海证券报《国务院：密切监测贷款投放进度和投向》“国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署第四季度经济社会发展工作。(一)继续抓好“三农”工作。认真做好秋粮收购和秋冬粮食播种工作。搞好水利建设特别是水毁工程修复。进一步落实促进生猪生产、油料生产、奶业发展的政策措施，加强动物疫病防控。(二)继续抑制固定资产投资增长过快和信贷投放过多。严格执行土地利用计划，防止年底前违规批地用地。目前，新上项目增长较快，必须从严控制新开工项目，特别是高耗能、高排放和产能过剩行业的新开工项目。密切监测贷款投放进度和投向，引导商业银行控制规模、优化结构，对资本金不到位的新开工项目暂缓发放贷款。继续控制高耗能产品出口。(三)全面落实节能降耗和污染减排目标责任制。(四)搞好经济运行调节。(五)加强市场监管，抑制消费品价格过快上涨。年底前，原则上不出台政府调价项目。(六)深化重点领域改革。按照金融工作会议确定的任务，推进金融体制改革。积极做好准备工作，推进财税体制改革、行政管理体制改革和其他各项改革。(七)认真落实关系民生的各项政策。(八)加强重点行业、重点企业的安全生产监管。(九)加强廉政建设，厉行勤俭节约。”

　　简评：上述关键词当中，“继续抑制固定资产投资增长过快和信贷投放过多”，可见不排除还有利率或者准备金调控措施的推出。市场对此已经习惯。但是，四季度此类措施将进一步增加市场分化。市场的“一九现象”或“二八现象”将加剧。

　　(二)机构动态/局部利好

　　深圳商报《基金三季度扎堆金融股》“随着基金三季报披露拉开大幕，截至昨日共有145只基金公布2007年三季报。天相统计显示，从已披露基金的可比数据看，三季度基金的平均股票仓位仍高达80.49%，相比二季度的79.14%略有上升。持股集中度由二季度的44.07%微升至44.35%，但大多数基金前十大重仓股占净值比都有不同程度下滑。而从资金流入的板块来看，金融股仍是基金加仓的最热门板块。从基金持股的行业分布来看，制造业上市公司仍以平均占基金净值比例26.9%居首，但相比二季度小幅下降了近3个百分点。与此同时，金融保险业上市公司占基金净值比例由二季度的12.52%大幅上升至16.69%，成为仓位比例上升幅度最大的板块。此外，占比位居第三的金属与非金属板块占基金净值比例也由7.61%上升至10.8%。此外，采掘业、食品饮料、交通运输等板块仓位略有上升，而包括地产在内的大多数行业仓位均有不同程度的下降。”

　　简评：注意基金是增持了金融业、金属与非金属板块、采掘业等，减持了房地产、制造业等行业的股票。后市对于目前整理中的金融股可以继续关注和挖掘。

　　(三) 业绩动态/利好

　　深圳特区报《上市公司三季报业绩增长强劲》“已公布三季报的349家公司前三季度净利润同比增长85.41%。”“投资收益对业绩贡献下降。”“113家公司年度业绩报喜。”“市场行情沿业绩线展开。”“在上证综指达到6000点高位、机构显著调仓的情况下，业绩增长前景好的行业依然对资金保持着明显的吸引力。从已披露的三季报的上市公司盈利增长情况可以看出，金融服务行业净利润同比增长177.4%，位居第一。刚刚公布三季报的招商银行、深发展，其业绩增长高达126%和110%。股市的持续火爆使券商股成绩靓丽，中信证券已经发出了前三季业绩增长750%的预喜公告，即将非公开发行股票的吉林敖东也已预告业绩将大幅增长700%-800%。”

　　简评：继续关注金融业的预增股，尤其是关注机构、基金重仓股中的预增股。择强而入、不选弱势股。

　　(四)利率动态/利好

　　上证报《人民币一举升破7.5关口 创下年内第62个新高》“在升值压力不断增大的背景下，人民币对美元汇率中间价24日突破7.5关口，以7.4938改写了前一交易日刚刚创下的汇改以来新高纪录。这意味着按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过8.22%。这也是进入2007年以来，人民币汇率中间价创出的第62个新高。”

　　《人民币首破7.5 持续升值有望为股市注入动力》

　　中评社《发改委内部报告建议　人民币应一次升值两成》“因应近期人民币强劲走势，国家发改委已发表内部报告建议，中国应该允许人民币汇价一次性升值15-20%，再保持汇率基本稳定，以纾缓市场对于人民币持续升值预期。据新华财经附属Market News International(MNI)报道，该份发改委报告总结未来数年中国经济面临重大问题，属内部讨论稿性质，仅供十七大会议前发改委高级官员参考。目前，政府仍未明确表示是否采纳上述建议。”

　　简评：在美元降息等因素的作用下，未来人民币升值预期仍旧强烈。继续关注金融类股票。

　　(五)供求关系/新股发行/利好利空兼备

　　上海证券报《中国石油发行价落在15元至16.7元》“此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算，16.7元的价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让，低于市场此前预期。”“根据计划，中国石油将于25日至26日网下申购，26日网上申购，预计11月5日上市。”

　　简评：按照上述发行的话，则在目前石油期货价格不断上行、上看百元美金大关的背景下，该股上市之后不排除攻击33元大关。该股11月5日上市如果高开在25～30元区域甚或略高，则可考虑逢低介入。

(责任编辑：马迪)