钢铁行业：政策调控可能出台 股价走势低迷(研报)
作者：和讯股票 和讯股票消息 周四早盘，钢铁板块走势低迷， 和讯股票消息 周四公布9月份重要数据，市场趋向紧慎，股票转让个税申报传闻，周末加息利空，及结构性调整等预期设想，导致今日沪指下跌280点，板块上，煤炭股领跌各大板块，马钢股份、济南钢铁((600022行情,股吧))、抚顺特钢((600399行情,股吧))、西宁特钢((600117行情,股吧))跌幅均超过了10%，29只煤炭股下跌幅度均超过了5%，31只个股飘绿。板块跌幅达到了5.74%。
据长江证券研报指出，2007年9月出口环比大幅下降，政策调控初见成效据海关统计，2007年9月我国出口钢材444 万吨，环比下降17.5%。
自7月以来，钢材出口量连续三个月环比下降；同比则小幅增长9%，增幅进一步下降。钢材出口的迅速下降表明了前一段时间连续出台的针对钢材出口的政策调控初见成效。
国内钢材价格同期出现上涨，说明了内需的强劲在出口环比下降非常迅速的9 月，国内钢材价格并没有出现下跌，反而保持了良好的上升势头，价格底部不断提升。我们从单月的产量增长情况来看，虽然同比增长的速度在下降，但环比却保持平稳，产量没有明显的减少。所以，在有足够的钢材供给情况下，只能是国内旺盛的需求抬高了钢材价格。
预计全年粗钢净出口在5500 万吨左右，符合市场之前的预期虽然环比出口出现较大幅度的下降，但是由于前期积累的基数较大，全年的净出口仍然保持较大的绝对数量。我们将钢材和钢坯折算成粗钢，前9 月粗钢累计净出口已经达到了4464 万吨，按照9 月粗钢净出口353 万吨的水平，我们假设后三月平均粗钢净出口在300 万吨左右，则全年粗钢净出口将在5500 万吨左右，符合市场之前的预期。
出口数据的大幅回落降低了短期出台政策调整的概率，但未来调整钢铁出口关税的可能性依然存在9 月出口环比大幅下降的数据可能暂时缓解进一步的出口调整政策出台，但只要国际上的需求依然存在，未来出口就有增长的动力。而一旦出口反弹，加上节能减排的压力和淘汰落后产能的进展不顺利，国家再度出台对钢铁行业的出口调控政策的可能性很大。
出口单价的不断上扬说明国际市场的需求缺口需要中国供给来弥补国际市场价格上扬的主要原因在于我国钢材出口的迅速下降，直接影响了国际市场的供给，导致国际钢材市场紧张的局面。出现这种局面的根本原因在于，全世界新增产能的70%来自于钢材产量占据世界总产量三成以上的中国。
预计2008 年出口总量出现明显回调的可能性较小，我们谨慎看好明年的钢铁出口形势，并继续看好行业龙头如宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份未来的成长以及平滑钢铁行业周期的能力。
