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　　事件：中国石油((601857行情,股吧))（0857.HK）10月25日公告，其首次发行A股的发行价格区间为人民币15．00元/股－16．70元/股（含上限和下限），对应的市盈率区间为19．71倍－21．95倍（按本次发行前的总股数计算），20．15倍－22．44倍（按本次发行后的总股数计算）。该公司此次发行不超过40亿股A股，募集资金用于“独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯”等5个项目；预计本次发行的股票将于11月5日上市。

　　解码：亚洲最赚钱公司中国石油回归，将提升A股市场的投资价值。已经披露了三季报的一些基金经理展望四季度走势时认为，尽管目前A股市场整体估值偏高，短期内大盘面临较大的调整压力，防御成为共识，但牛市周期尚未结束，大盘蓝筹股仍是防御时的首选配置。在这样的氛围下，中国石油是否会成为机构的箱底货？

　　与中国石化（600028.SH，0386.HK）比较，中国石油2006的每股储量为0.072桶，中国石化((600028行情,股吧))为0.043桶。在通货膨胀的背景下，谁拥有更多的资源，谁就会获得更好的市场预期。而中国石化的产业链更完善，拥有石油开采、加工与销售一体化业务，有利于抵御行业周期性波动风险。中国石化加油站数量也比中国石油多。

　　综合起来看，基于石油价格上涨的趋势，目前中国石油较具投资价值。中石油PK中石化，这场游戏只有起点没有终点。

(责任编辑：谢炎阳)