上投摩根基金：

　　短期调整可修正估值水平

　　上周A股市场在内外因素的共同作用下大幅下跌。另外，对A股估值过高和宏观调控政策的担忧以及中国石油((601857行情,股吧))IPO对资金面的挤压效应，导致了沪深两地市场展开调整。

　　A股的短期调整是对市场最近一段时间普遍存在的谨慎心态的一次有效宣泄，这样的阶段性修正为行情的下一步发展奠定基础。从中长期来看，本轮牛市的步伐远未停止。人民币升值趋势依旧且有可能进入一个加速上扬的阶段；从基本面因素来看，三季报主要上市公司的赢利维持健康的增长态势；从货币供应量的最新变化看出，居民资产组合的结构性调整，银行储蓄向直接投资的转移过程没有发生逆转的信号。在这样的大背景下，健康的调整有利于估值水平的向下修正，同时释放大盘在连续上扬后所积蓄的获利回吐压力。

　　本周将是上市公司第三季度业绩集中出炉的时期，投资者可以在超预期增长的公司中挖掘投资机会。同时，还应该密切留意政策面的调控信号以把握好短期策略。

(责任编辑：黄晓峰)