－－笔者按：昨天内地股市中，超跌老股反弹、蓝筹股补跌，两者有一定平衡作用。但是还要经受中国中铁发行的抽资考验。蓝筹股跌到中线支撑位企稳的时候可以考虑。后市的发展，取决于供求关系、上市公司业绩水平、美元贬值人民币升值趋势等多个方面的综合影响。跨年度优先关注的，还是蓝筹股尤其是新蓝筹股中的业绩预增股。其次是行业性成长迅猛的行业例如期货板块或参股期货板块。再次是交叉持股板块中持有券商、银行股份较多、面临价值重估的参股券商板块、参股银行板块，最后是上市以来已经连续暴跌、跌透的中小板新股中的业绩成长股。投资机会还是多元化的。但是注意逢跌选股而不必激进。

　　（一）政策动态/利好

　　上证报《把保护投资者合法权益作为工作出发点落脚点》“　●坚持紧密结合我国国民经济改革发展大局和金融改革实际，正确处理好资本市场改革、发展、稳定、开放的关系，进一步加强监管，把资本市场切实转入全面协调可持续发展的轨道 　●坚持把保护投资者特别是公众投资者的合法权益，作为资本市场各项工作的出发点和落脚点 ●坚持加强市场基础性制度建设，消除制约资本市场规范发展的制度性障碍 ●坚持实现改革的力度、发展的速度和市场的可承受程度的有机统一，注重全面发挥市场功能 ●坚持把依法监管、依法治市作为开展监管工作的准绳，努力提高执法水平 ●坚持以改革开放促进资本市场发展，正确处理好国内发展与对外开放的关系。”“第一，必须高举中国特色社会主义的旗帜，坚持一切从我国的国情出发，从我国资本市场的实际出发，进一步推进资本市场的改革发展。第二，要牢固树立并深入贯彻落实科学发展观，坚持走科学发展之路。第三，必须不断深化对我国资本市场发展阶段性特征和发展规律的认识，全面把握我国资本市场的内外部环境、主要矛盾和基本问题，并以此作为我们制定各项政策、实施各项措施的立足点。”

　　简评：2005年6月30日以来的这一波波澜壮阔的行情，正是尚福临主席“坚持实现改革的力度、发展的速度和市场的可承受程度的有机统一”思路主导下产生和发展的。尚福临主席及这一届证监会领导对于中国股市发展壮大功不可没。今天见报的上述讲话，关键词“进一步推进资本市场的改革发展”、“坚持实现改革的力度、发展的速度和市场的可承受程度的有机统一”、“把保护投资者合法权益作为工作出发点落脚点”，这给市场以一定信心。后市的发展，取决于供求关系、上市公司业绩水平、美元贬值人民币升值趋势等多个方面的综合影响。跨年度优先关注的，还是蓝筹股尤其是新蓝筹股中的业绩预增股。其次是行业性成长迅猛的行业例如期货板块或参股期货板块。再次是交叉持股板块中持有券商、银行股份较多、面临价值重估的参股券商板块、参股银行板块，最后是上市以来已经连续暴跌、跌透的中小板新股中的业绩成长股。投资机会还是多元化的。

　　（二）供求关系/股票供应/一般性利空

　　深圳商报《中国中铁首发“过会”拟发46.75亿股A股》“中国中铁股份有限公司首发申请昨顺利获得证监会发审委的审核。据预披露的招股说明书，中国中铁此次拟发行不超过46.75亿股A股，占发行后公司总股本174.75亿股的26.75％，并将在上海证券交易所挂牌上市。在A股发行之后，中铁股份还将赴港发行H股，将首开‘先A后H’先河。中铁股份为中铁工程总公司独资发起的集团整体上市平台，中铁工程总公司核心业务都已经进入了中铁股份。而中铁工程总公司是目前亚洲最大多功能综合性建设集团，在2007年‘世界500强’企业中排名第342。”

　　简评：该股发行，是否又像中石油发行导致市场连续几次急跌，这种可能性不排除。可以观察。如果四季度连续出现超级大盘股发行的话，对于股指尤其是对于老股而言构成压抑，对于行情产生蓄势整理的压力。这是四季度投资必须考虑的问题。四季度投资期望值要视超级大盘股是否连续发行、而决定是否调低，操作上不要激进。至于中石油，本栏昨天提示“40到50元区域可以越涨越抛”，开盘48.6元之后的走势基本印证本栏昨天盘前的提示。预计该股还有振荡定位的过程。

　　（三）宏观动态/利好

　　上海证券报《巴黎银行：美联储可能被迫再度降息》“法国巴黎银行外汇策略主管雷得克昨天表示，美联储可能被迫在12月份再度降息。美联储上月31日宣布，将联邦基金下降25基点，至4.5％；同时下降贴现率25基点。而就在次日，美联储又向金融体系注资410亿美元为2001年9月以来单笔规模最大的注资行为，显示受次贷危机影响，金融体系流动性依然吃紧。雷得克表示，他认为美联储12月可能再次降息，但这是被迫采取的行动，是在市场逼迫下采取的措施，美国金融机构信贷风险上升可能导致美联储降息。”“银行业冲减巨额资产意味着什么？意味着其盈利模式有风险，意味着它们必须改变业务模式，意味着未来的贷款标准会更为严格，意味着经济会受到贷款政策限制，因此经济运行不会好。”

　　简评：美元降息，意味着美元还要贬值，意味着人民币升值的过程还要继续。可见昨天房地产股、银行股的大跌，属于波段性回调，或者是相对于大盘而言的补跌。跌到中期趋势线20、30天线之后，如果企稳可以关注。

　　（四）周边市场/一般性利空

　　上海证券报《中资股领跌 香港恒指重挫1526点》“昨日恒指跌幅5.01% H股指数跌幅达6.39% 红筹指数跌6.31%。”“昨日，香港股市在持续了两个多月的飙升后出现了一波大幅调整，其中前期累计升幅较大的中资股成为市场的重灾区。恒生指数与H股指数昨日小幅低开，盘中跌幅不断扩大。截至收盘，恒指跌1526点，收报28942点，成交1587亿港元，跌幅达5.01%；H股指数跌1248.9点，收报18291点，跌幅达6.39%，为港股指数中跌幅最大的一只指数；红筹指数收报6341点,跌6.31%。”

　　简评：香港中资股带动下大跌，同内地类似：中石油上市成功，当天的“新股关联股”效应消失、新股关联股中石化等大跌、补跌。由上看港股基本具备了内地股市的一部分投机特征。昨天内地股市中，超跌老股反弹、蓝筹股补跌，两者有一定平衡作用。但是还要经受中国中铁发行的抽资考验。蓝筹股跌到中线支撑位企稳的时候可以考虑。

(责任编辑：李毅)