阿里巴巴昨天在香港上市后一路高歌的股价再次把中国互联网的神话概念演绎得淋漓尽致。昨日上午10点，阿里巴巴（1688）正式在港交所挂牌上市，开盘即报30港元，较13.5港元的发行价上涨了122%，之后一路上涨，到收盘时，市盈率达318倍。

　　每手可获利1.3万港元

　　虽然昨日恒生指数在上午出现较大波动，但丝毫未对首日上市的阿里巴巴造成影响，阿里巴巴股价小幅下探至28港元之后，便一路高歌猛涨，盘中高见39.95港元，最终收于39.5港元，较发行价上涨192.59%，首日上市股价即翻了两倍，市盈率超过300倍。

　　对于股价的急升，有“网络狂人”之称的阿里巴巴主席马云，昨早出席上市仪式时，已表示公司股价合理，又指股价表现已证明他在两周前所作的说明及判断是正确的。昨日，阿里巴巴开盘股价高企更引发了市场的“小骚动”，由于不少投资者趁机获利回吐，交易量猛增一度导致交易系统出现“堵塞”。按阿里巴巴一手500股计算，未计手续费前，投资者每手可获利1.3万港元，表现远超此前首日上涨1.19倍的新鑫矿业，成为“07年新股王”及“最赚钱新股”。阿里巴巴全日共成交5.36亿股，成交额174亿港元，在港交所公布的活跃榜中排首位。

　　　200多亿美元市值远超百度

　　上市所带来的财富效应更使得阿里巴巴市值连升三级，从发行时的680亿飙升至1996亿港元，超过200亿美元，成为中国市值最大的互联网公司。除阿里巴巴之外，中国互联网领域内目前市值超过百亿美元的公司分别是腾讯（140亿美元）和百度（150亿美元）。而作为中国互联网元老的三大门户，市值之和也不过82亿美元。

　　但也有市场人士指出，阿里巴巴昨日的涨势使其市盈率高达318倍，大大超越了其他网络股的估值，已达到偏高水平。

　　马云财富膨胀速度不及卫哲

　　尽管创造了如此庞大的资本神话，但马云个人财富膨胀的规模和速度与公司的IPO规模未成正比。由于马云一向推崇“分散股权”的管理理念，其个人在上市公司的持股比例仅为6.98%左右（合3.5287亿股），以收盘价39.5港元计算，其个人身价也不过139亿港元左右。对比起陈天桥、李彦宏、丁磊等动辄超过30%的控股比例，马云的个人财富膨胀速度很低。

　　相比之下，阿里巴巴首席执行官卫哲显然通过公司上市获利颇多，因为其加入阿里巴巴不过一年光景。有媒体称其拥有4825万股，仅按开盘价计算其持有股份价值约14.5亿港币，从其加入公司算起，平均每天的报酬约400万元，超过此前盛大网络总裁唐骏日赚50万元所创下的IT行业纪录。

　　阿里巴巴集团最大的股东雅虎和软银分别持有33.51%和24.32%的股份，成为阿里巴巴上市最大受益者。此外，这样的利好消息刺激了雅虎自身股价的上涨，截至昨天，雅虎半年来股价涨幅已经超过30%。

　　逾六成员工身价过百万

　　正是由于马云的“分散股权”理念，阿里巴巴还创造出中国最大规模的“富翁团队”。记者从内部渠道了解到，2005年左右加入阿里巴巴的员工拿到的期权价格为3-4港元，以此计算，这部分员工个人财富的增值为10倍左右。同时“阿里巴巴几乎每个员工都有持股”，若以此计算，阿里巴巴接近7000名员工在一夜之间成为百万富翁的将超过60%。

　　昨天同时明确的数据还包括阿里巴巴的经营规模和盈利能力。阿里巴巴上市保荐方摩根士丹利的上市报告估计，阿里巴巴B2B业务今、明两年的净利润有望达到6.22亿和8.7亿元，净利润率可维持在31%水平，未来3年营业额的复合年增长将达到39%。

　　对话

　　“投资阿里巴巴就是投资中国中小企业”

　　昨天下午收盘后，阿里巴巴收于39.5港元，较之发行价13.5港元上涨接近200%。下午4点20分左右，包括阿里巴巴集团主席马云在内的四位公司高管接受了记者采访。

　　记者：按照今天收盘价计算，阿里巴巴的市盈率已经达到300倍，而你们的市值是200亿美元，但按阿里巴巴的盈利能力估算，你们的利润只有1亿美元。请问阿里巴巴是怎么样说服投资者接受如此高的PE值？

　　马云：上市只是一个加油站，目的是为了走得更远。其实不管市值是多高，不管股价怎么样，阿里巴巴都还只是一个8岁的公司，距离我们102年老公司的目标还差94年。投资者其实没有人关心去年的市盈率问题，现在已经是年底了，他们更多是去思考未来。中国有4200万中小企业，投资阿里巴巴事实上就是投资中国的中小企业，是在投资中国的未来。我有一个朋友，花了200万买下一个明朝太监用过的马桶，我觉得那才是高得离谱的PE，而且不创造价值。

　　记者：阿里巴巴倡导的商业模式究竟有多少投资人是可以理解的？

　　马云：其实最初投资阿里巴巴的VC里面没有几个搞懂了阿里巴巴的商业模式。如果说谁很清楚我们的模式，我都会表示怀疑。在香港，刚开始的时候很多人甚至把我们当作出租车公司，因为很多出租车上面有我们的广告。但这些都并不妨碍我们的团队去倾听客户的想法和声音，我们的客户能够了解我们，这就足够了。

　　记者：能否讲一下阿里巴巴和台湾鸿海集团的合作？

　　马云：事实上阿里巴巴在建设的电子商务产业链里面，制造业是很重要的一个环节，我们一直在思考如何把这一环节串起来。我想鸿海的郭老板也一直在思考如何在信息化的产业链中寻找到自己的位置。我和郭老板聊过三次，都很愉快，目前有的合作已经在洽谈之中，都是一些很小的合作，都在谈。这一次之后，未来一年的时间内我都不会再有时间和媒体朋友们交流，因为我还得回去干活，光说一点用都没有。很多人都说我们很狂妄，但过去几年我们指定的目标现在我们都做到了。

　　花絮

　　马云遭遇“鱼翅门”

　　昨日在接受记者提问结束前的最后一刻，国外某媒体记者一连串有关环保问题的提问让马云显得有些尴尬。

　　这名国外记者首先发问：“阿里巴巴如何控制一些非法或者不道德的交易在自己的平台发生？”他进一步指出环保主义者抗议的鱼翅交易并未在阿里巴巴消失。马云作答：“我和我的家人自从知道这个消息之后就坚持不再吃鱼翅。”这名记者打断马云说：“阿里巴巴应该做的事情是建立一套完善的系统，在环保方面表现出自己行之有效的力量，您的家庭拒绝吃鱼翅这并不重要。”

(责任编辑：孟金涛（无效）)