券商一致看好3只股
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中国国航(601111 )营运效率大幅提升
●客座率大幅提升4.0个百分点。受飞机尤其是飞行员不足制约，10月份公司总运力ATK同比下滑2.2%，同时总周转量RTK增长5.6%。载运率、客座率、货载率分别为72.6%、83.2%、59.9%，同比分别大幅提升5.4、4.0、6.0个百分点；1-10月份，“三率”分别为67.3%、78.8%、54.8%，同比分别提高1.7、2.2、1.7个百分点。
●座公里收入强劲增长11.4%。10月份，公司客公里收入（平均票价）同比提高5.8%；代表综合营运效率的关键指标座公里收入（=客公里收入×客座率）为0.55元，同比大幅增长11.4%，其中，国内、国际、地区航线同比分别增长约为16.1%、6.2%、4.2%。
●淡季方显“英雄”本色。预期10月份公司税前盈利接近8亿元（其中汇兑收益1.5亿元），大大高于南航的3.5亿元和东航的2.2亿元（两者汇兑收益分别为2.7、1.8亿元）。在传统的4季度淡季来临之际，公司盈利能力大幅超越同行，足见其盈利能力之强，我们认为管理水平和高比例国际航线是主因所在。
●维持“买入”评级。预测2007-2010年EPS分别为0.32/0.58/0.75/1.06元，年均复合增长48.6%。维持长期“买入”评级。短期考虑到行业淡季、油价高企及大盘系统性风险，且行业重组尚未明朗，我们认为并非最佳建仓时机，建议等待催化剂出现，如重组等。
冀东水泥(000401) 发展战略明确
●公司主营硅酸盐水泥制造、销售。2007年1至9月份，主营收入为25.6亿元，同比增长31.32％；毛利率从去年同期的23.78％提高到29.73％，提高六个百分点；净利润为3.25亿元，同比增长133.32％。
●中国建材集团与唐山市达成框架协议，将在未来几年投资100亿整合唐山市建材行业，冀东水泥((000401行情,股吧))作为当地的领头产业和北方水泥行业的龙头，与建材集团的合作机遇将值得期待。
●环渤海地区的滨海新区开发建设、河北打造曹妃甸经济示范区、高速铁路和高速公路的建设、冀东南堡大油田的开发，为冀东水泥提供了无限商机。公司在西北、东北和华北等地不断扩大产能，强化三北区域的市场掌控能力。其制定“三北”的发展战略，一方面可以充分利用区域发展形势，另一方面可以得到国家支持东北老工业区、扶持中西部发展战略的政策倾斜。
冀东水泥纯低温余热发电项目建成后，生产运行费用较低，每度电的生产成本只有0.10－0.15元，经济效益可观。
●公司“三北”战略布局基本完成，规模效益和区域优势开始不断体现。预计2007-2009年的EPS分别为0.45元、0.71元和1.01元。按2008年市盈率35倍，合理估值为25.00元/股，对应2007年和2009年市盈率为55.6倍和24.8倍，给予“买入”评级。(东海证券)
金螳螂（002081）盈利能力有望提升
●主营业务收入平稳增长，盈利能力有望提升。公司前三季度主营业务收入在扣除由于会计准则变更的影响因素之后，主营业务收入增长与前几年大体保持一致。对于净利润，我们认为随着公司部件生产自给能力的提升以及原材料供应商的战略合作关系，公司可以实现对成本更好的控制，公司的盈利能力有望得到提升。
●此外，公司还有以下几点值得我们关注：1、占公司主营业务90%以上的建筑装饰业务的内部构成可能发生变化，酒店装饰业务将成为公司未来的发展重点。2、公司IPO募集资金的投向发生变动，暂停石材加工业务的实施，转而增资幕墙业务，表明了公司积极做大幕墙业务的决心。3、随着高档房屋精装修拿抗墒找娼锏?0.91元，2008年达到1.28元，按照40倍的市盈率估值，公司一年的目标价为51.2元，我们看好公司长期的成长性，给予“买入”评级。
（广发证券）
(责任编辑：张雪梅)
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