［和讯编者注］中石油今日计入各大指数，市场各方对它计入指数后的市场表现给予了厚望。市场普遍认为，由于部分基金须被动配置中石油，它计入指数将成为目前弱市行情转暖的关键。然而中石油今日开盘后的走势却让多数投资者大跌眼镜；但是另一方面，市场出现明显的八二格局，两市涨跌家数比为5:1，指数出现明显的失真，是什么原因导致中石油计入指数后不涨反跌？投资者该如何应对中石油以及市场后期的走势，减仓还是持股，我们将对中石油的盘中走势进行实时跟踪，并综合了各方观点，供投资者借鉴。

　　中石油今日记入指数 收盘跌1.93% 拖累指数21点　　

　　中国石油计入各项指数对股市影响分析

　　对上证综指影响巨大

　　上证综指以总市值为权重，中国石油(行情,股吧)将成为其第一权重股。按照上证所最新统计数据，中国石油((601857行情,股吧))总市值为6.14万亿，占沪市总市值的23.20%。这一数据已经超出之前的A股第一权重股工商银行((601398行情,股吧))，该股的权重仅为7.93%，远远落后于中国石油。随后的几只权重股分别是中国石化6.32%，中国人寿((601628行情,股吧))5.12%、中国银行((601988行情,股吧))4.80%、中国神华(行情,股吧)(行情,股吧)4.20%、中国平安((601318行情,股吧))2.24%、招商银行1.89%、交通银行((601328行情,股吧))1.51%、中国铝业((601600行情,股吧))1.34%。从今天起中国石油的涨跌将直接对上证综指产生影响。中国石油上周五收于38.82元，由此计算，该股涨跌3分钱将直接影响上证指数变动1个点，影响力可见一斑。

　　对沪深300影响有限

　　沪深300指数以流通市值为权重，因此相对于在上证指数中举足轻重的地位，中国石油在沪深300指数中的影响小了很多。最新数据显示，在沪深300指数中，排在中国石油前面的股票有5只，分别是第一大权重股成交量 中国石油 601857 -21.63 -0.41% 38.07 -1.93% 277546 729184 中国人寿 601628 -11.94 -0.23% 62.66 -4.10% 67228 105550 中国石化 600028 -7.11 -0.13% 23.13 -2.20% 121163 524181 工商银行 601398 -6.84 -0.13% 8.11 -1.58% 81872 1008355 中国平安 601318 -4.45 -0.08% 118.18 -3.15% 58517 49108

　　中国石油入“侯门”带来三大悬疑

　　平稳运行概率较大

　　的确，中国石油作为A股市场第一权重股，一旦计入指数，必定会引发基金的积极配置，尤其是指数基金将被动加仓，从而引发加大规模的换股调整。按照40元的价格推算的话，买入中国石油的指数基金的资金规模预计将在48.55亿元左右。如果再考虑到未来股指期货的标的指数是沪深300指数，因此，基金、QFII等主流机构为了抢夺未来在股指期货的战略制高点，也必定会对中国石油积极配置，从而达到通过影响中国石油的股价进而左右沪深300指数运行的目的。

　　但是，笔者认为，基金的积极配置的动向是确定的，今日中国石油的买盘强劲也是相对确定的，但是，未必能够推动中国石油就此形成一轮弹升行情。因为中国石油目前的股价较其H股的溢价超过100%，虽然较为合理，但也显得不便宜，尤其是埃克森 ·美孚、英国石油等全球知名石油公司的动态市盈率在12倍左右，而中国石油2007年的动态市盈率则超过45倍，如此的估值数据意味着中国石油很难拓展弹升空间。而且，在45元上方也有无数的套牢盘。基金们的建仓所带来的动力将被这些套牢盘的抛压所化解，所以，中国石油在37元至41元之间平稳运行的概率较大。

　　难以成为大盘上涨的契机

　　现在的问题是，中国石油的平稳运行会否成为大盘展开新一轮上升行情的契机呢？对此，笔者认为概率并不是很大。一是因为中国石油难以出现单边上升行情，所以，中国石油虽然计入指数，但其平稳运行的走势并不会注入大盘上涨的强劲动能。更为重要的是，中国石油目前占据指数权重比高达20%强，从而改变了目前金融股在指数成分股中的“一股独大”格局。如此这般，中国石油难以逞强，也就意味着大盘难以出现强劲走势，反而可能会在一定程度上抵消银行股等金融股弹升时的动能。

　　二是因为目前A股市场尚缺乏发动一轮新行情的基础。道理很简单：一方面是因为当前A股市场的点位离前期高点只有14%的距离，股指的略微涨升就面临着前期高点的反压。而由于在前期高点附近，出现了一系列的调控政策，包括新基金的暂缓发行等，如此就意味着一旦达到前期高点，不排除后续调控政策的出现。既如此，区区14%的指数运行空间，对于基金等机构资金来说，是很难有较大的腾挪空间的。因此，机构资金在当前点位发动行情的兴趣寡然，这可能也是近期成交量持续萎缩的原因。另一方面则是因为宏观调控政策迟迟未出台，“另一只鞋子”未能如期落地，这也制约着多头发动一轮行情的信心。

　　而从以往经验来看，一个重量级的股票或板块能否成为市场新一轮行情的契机，不仅仅需要这个重量级股票或板块的市场认同度，而且还需要市场大环境的配合。反观中国石油，虽然市场认同度尚可，毕竟指数基金的被动加仓以及基金等机构资金为未来的股指期货考虑，会对中国石油予以一定关注的。但是，由于目前A股市场在此点位并不存在着再启动一轮行情的契机，因此，中国石油计入指数不会成为新一轮行情的信号弹。

　　或强化A股市场的“二八现象”

　　笔者认为，中国石油计入指数之后，虽然不会改变市场的运行趋势，但却可能进一步改变着市场的运行格局。这主要指两点：一是强化股指期货脚步声越来越近的预期。因为中国石油的计入指数，意味着金融股在指数权重中的“一股独大”地位被化解，也就意味着股指期货的推出成熟时机再进一步。

　　二是强化A 股市场的二八格局。诚如前述，未来机构资金博弈主要是通过股指期货这个平台体现出来，而对股指期货有影响的品种均是“二”。如此，越来越多的资金将会吸附在“二”这些权重股中。如此来看，中国石油的计入指数，将进一步强化A股市场的“二八格局”，未来A股市场的普涨普跌格局或成“非常态”，“二八格局”或成为常态。（证券时报）

　　指数观察：沪指失真达到顶峰

　　中石油权重达沪综指20%，相当于三个工商银行权重，或相当于工商银行、中国银行、中国石化、中国人寿四家权重之和。20%的权重是个什么概念？我国香港恒指中的汇丰控股也不过占权重12.8%，该股常在期指结算日前发生些“扭曲”。在未来的A股，无论中石油暴涨或暴跌，都加剧了我们股指本就有的虚假度，所以与其说是“王者归来”，还不如说是一个巨大的 “造假者”归来。

　　瞧中石油上周五表现，强是强了，但实际上是群体性自发行为，大伙在赌这个权重股计入股指时的短线机会，所以投资者暂时还不必对中石油抱太大指望，该股虽然今日还可能继续冲一冲，但持续能力颇值怀疑。笔者认为，指望中石油拉抬股指的想法要不得，因为这没好处，我们许多管理者嘴上说 “不以股指为调控目”，但实际上谁都会不知不觉受股指影响。若中石油涨个没完，搞不好便有利空。

　　今日起投资者可关注中石油，但一定要调整心态，尽量少受该股影响。虽然在投资方面看清大势很重要，但前提是大势要真实，要不然还不如多花些精力研究自己手中持股的质地来得实在。(每日经济新闻)

　　石油板块分析

　　价格上涨 中线看好：石油板块具有中长期投资价值，第一，世界经济快速发展致使石油天然气需求加快。可以预见石油在相当长的一个时期内地位难以被替代；第二，中国油气资源消费量的增长率远高于世界平均水平，但国内石油供给远不能满足总体需求。目前的进口依存度已超过40％。所有这些都为我国石油石化行业的发展特别是天然气产业的发展提供了良好的机遇。（北京首证）

　　搭建完整的舞台：未来的国内A股市场的舞台上也将迎来小兄弟中海油。和中国石油和中国石化不同，中海油是纯粹意义上的油公司，专注于石油上游的勘探和生产。尽管是一个后来者，偏重于效率和国际化管理的中海油同样也将唱响大戏。同时以中海油为领头雁，国内A股市场将产生强大的“中海油系”，包括已经在国内上市的海油工程和中海油服，即将加入的还有中海化学和中海基地。中国石油和中国石化的母公司可能会复制这种上市模式，将非油气业务，即将石油工程、油田服务以及其他一系列的辅业进行开发、整合，最后上市。如此国内A股市场石油板块的舞台就搭建起来了。（中国证券报）

　　估值提高：业内人士看高石油期货价格到100美元并不是毫无根据，在不远的将来实现的可能性很大。油价大幅上涨，不少下游行业叫苦连天，尤其是缺乏价格转移能力的弱势公司更是雪上加霜。相反对于石油开采以及相关行业来说确实有很大的利好，相关上市公司的投资机会凸显。（倍新咨询）

　　一句话热评：石油股估值

　　中国石化（600028）：油价的上涨对其股价也有很大的促进作用，资金还将热捧中石化；

　　中海油服（601808）：前景值得看好；

　　海油工程（600583）：近日表现相当不错，股价也创出了历史新高，未来的成长性明确，投资者可以中长线关注；

　　泰山石油（000554）：虽然仅仅是经营加油站业务，油价上涨对其没有太大影响，但它的成品油销售网络也是一项不错的资产，相信价格将不断得到提升；

　　中油化建（600546）：存在资产整合的预期，近期资金流入明显，投资者也可留意。(倍新咨询)

　　多空PK中石油计入指数

　　多方：

　　中石油每一个涨停将拉动沪指140点
　　
　　中国石油计入指数 新行情信号弹？

　　空方：

　　中石油进指数 新行情难启动
　　
　　中石油价值回归路途远 或将拖累大盘300点

　　精彩观点：

　　周一计入上证指数 中石油如何领导蓝筹
　　
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　　中石油：定海神针or超级泡沫？
　　
　　A股今起看中石油脸色
　　
　　A股市场石油板块：你方唱罢我登场
　　
　　石油板块：价格上涨 中线看好
　　
　　近期股市察油观色 散户投资避”重”就”轻”　　

(责任编辑：江海波)