周一沪深股市小幅高开，在中石油的拖累下指数振荡走弱，中石油带动沪指下跌28.27点。权重股表现较弱，量能萎缩，超跌股开始反弹，中小盘股走势强于权重股，有色金属、地产和金融股表现趋弱。上综指午盘收报5254.10点，下跌62.17点，成交量327.79亿，712只个股上涨，155只个股下跌；深成指午盘收报16629.03点，下跌99.23点，成交量169.40亿，564只个股上涨，117只个股下跌，指数的下跌换来超跌的“八”的活跃。

　　盘面显示，超跌二、三线蓝筹股的上扬及超跌股的强势反弹使得市场指数下跌个股盈利，近期，我们看到市场的部分活跃股如开元股份、南纺股份、航天长峰((600855行情,股吧))和古井贡酒((000596行情,股吧))等强庄股纷纷活跃，也许意味着市场另一种力量的萌芽。周一盘面显示，年报预增的二线蓝筹山东海龙((000677行情,股吧))、新乡化纤((000949行情,股吧))、上海汽车(行情,股吧)和湖北宜华反弹，北京板块群体演绎反攻走势，中国国贸(行情,股吧)、北京旅游((000802行情,股吧))和中青旅(行情,股吧)表现突出，再者在圣诞和元旦等节日消费预期推动下，商业指数强势，前期超跌的百货股表现不俗，东百集团((600693行情,股吧))强势涨停，通程控股((000419行情,股吧))和武汉中百((000759行情,股吧))涨幅居前。

　　政策成为本轮市场从6100点主动性结构调整的导火索。我们认为目前市场处于下跌收官阶段，从2007年大牛市中的三次大级别调整来看，本次股指从6124点下跌至5032点，相当接近目前市场普遍认可的5000点，共下跌1092点的距离，跌幅高达17.8%，市场舆论使得部分蓝筹泡沫得到有效的释放。和5.30大跌以及7月5日的两次分别下跌21.4%和17.8%，经过了连续的下跌，　市场将以时间换空间的方式通过反复整理等待新的一波行情的到来。

　　我们看到，截至到上周五，整个市场的均值市盈率和沪深300指数市盈率已经降至春节前水平，A股市场从6100点下跌以来，通过结构性调整来有效释放风险，目前总体估值以2008和2009的PE来看，又达到一个相对低估区域。市场需要目前比较理想的运行方式是大盘维持震荡格局，以时间换空间进行整理，市场需要等待年报业绩的验证。在人民币升值的大背景下，支撑A　股市场中长期向好的业绩增长和充裕资金供给等积极因素依然存在，以目前A股市场的估值

(责任编辑：孟金涛（无效）)