昨日A股市场急跌的动力主要来源于两点，一是中国石油(行情,股吧)等为代表的权重股，主要是因为近期港股中的国企股指数反复下跌，使得A股与H股的价差扩展，使得A股市场高估的特征更为明显，因此，部分资金高处不胜寒，抛售股票形成新的做空动力。

　　二是以锡业股份((000960行情,股吧))、云南铜业((000878行情,股吧))等为代表的有色金属品种。正是他们在昨日午市后的跳水使得大盘抛压沉重，盘中的反弹无功而返，而此类个股的做空动力主要在于外盘有色金属期货的重挫，熊市毕露，这就使得各路资金对有色金属股2008年的业绩增长愈发不乐观，所以，筹码松动，股价暴跌。

　　而正是这两大做空动能的出现，使得大盘在本周四再度急挫。有意思的是，细心的投资者发现，自10月12日以来，A股市场在星期四均是以阴K线收盘，难怪业内人士戏称，黑色星期四已成惯性，看来“周末效应”依然存在。

　　如此惯性的黑色星期四走势，其实也折射出市场的弱势走势“非一日之寒”，以致于A股与H股在近期形成了恶性循环式的杀跌，港股的急跌使得A股与H股的价格差拉大，显现A股的估值高企的特征。而昨日A股的急跌也拖累了港股以及H股的走势，因为昨日早盘港股恒生指数尚上涨百余点，但午市后受到A股跳水影响，恒指急跌511.2点，跌幅为1.92%。故业内人士对今日大盘的走势依然不乐观。

　　这其实也得到了上证指数日K线图走势的佐证，因为昨日的跳空下行的K线组合以及收盘跌穿5000点的重要整数关口显示出大盘已破位，下档支撑已移至4800点。

　　不过，昨日的走势可能并不过分悲观，一是因为大盘的急跌之后，往往会引来抢反弹的短线买盘，尤其是目前A股市场的资金面并不十分窘迫。二是因为人民币升值趋势强劲，昨日人民币汇率中间价报7.4119元，较上一交易日上涨31个基点，再创汇改以来新高，也是2007年以来第72次创汇改后新高。

　　海外市场经验显示出，本币升值将带来本币资产价格的重估动力，所以，人民币升值趋势的延续，意味着股票等人民币资产的重估动力依然充沛。更何况，本轮超级牛市的基础之一就是人民币升值，所以，人民币升值趋势犹存，也就意味着本轮牛市虽然经过近期的急挫考验，但尚不能说牛熊拐点已现。

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(责任编辑：李毅)