[和讯编者注]《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：地量之后就是地价，今日市场再创年内地量，股指在尾盘出现了反抽的迹象。在5000点之际，到底是反攻的起点还是走熊的起点呢？也许回答这个问题并不重要，重要的是市场结构。从目前盘面来看，80%个股上涨，股指却没有声色，这当然要归属于权重股，上证综指完全被操纵的态势不变，那股指只能是虚指，如果看着指数做个股的话，带给自己的只能是一种假象。现在我们一起来讨论一下，未来市场将会如何运行，二八带不动股指，那八二行情是否可以继续演绎呢？

　　薛升：已无肉可割 只待10只权重股再调10%

　　今天大盘在昨天跌破5000点之后，一度跌破了4900点，但我们看到这个市场并没有出现砸盘机构所希望的恐慌。今天市场又创了一个地量，虽然有人说不要谈地量，这两个市场合起来是8亿，上海勉勉强强超过500亿，是今年成交量最低。这说明割肉的盘已经无肉可割或者不愿意割。现在值得大家争论的是，击穿5000点意味着什么，虽然今天尾市又拉了回来。空方认为这是中期调整的开始，真正的调整刚刚开始。

　　多方观点认为，击穿5000点实际上意味着调整的尾声，甚至调整的结束。我倾向于多方的观点，关键我们对上证指数如何解读。就像我们所说的那样，上证指数虽然名字是上海证券交易所综合指数，但它并不代表上海将近1000只股票，只代表少数几只股票。上海睿信投资公司做了一个统计，大概十只股票占了上证指数权重的75%，换句话说，就这十只股票没调整到位，大多数的股票都已经调整到位了。纯粹从上证指数来讲，可能还有10%左右的下跌空间，因为他们只涉及到几只股票，剩下的1000多只股票已经没有什么下跌空间或者很小的下跌空间。所以，我觉得从指数意义上来讲，可能调整没有结束，但从个股意义来讲，除了几只超级大盘股，调整很可能已经结束了。

　　我们所说的是中期调整，按照它技术上的定义，应该是指数下跌20%或者20%以上，调整的时间维系两三个月。我们从上证指数调整来讲，指数确实从10月初开始调整，调整的时间不到，调整的空间到今天击穿4900点勉强到位20%。理论上来讲，无论调整的时间还是调整空间，中期调整来讲，上证指数都没有结束。如果从大多数个股来看，今天李振宁先生做沙龙时提的观点我同意，大多数个股的调整是从"5.30"开始的，"5.30"到现在多长时间了？调整了5个月了，调整的空间多大？应该说大多数股票都已经经历了40%-50%的跌幅，这已经远远超过了中期调整，也就是说，大部分股票无论从它的跌幅还是调整的空间、时间来讲，都远远超过中期调整，所以这个调整必然对大多数股票来讲已经结束。

　　我们不要被上证指数所迷惑，也不要为几个权重股的砸盘所迷惑，因为以后下跌只是他们自己的事了，他们只能影响上证指数，而不能影响大多数股票的走势。

(责任编辑：张雪梅)