股海听风：三筹码构成做空力量

　　今天沪指盘中突破4800点，从两个角度分析市场做空的力量，首先从筹码的力量来看主要是三块，一块是政治局有关加强双防宏观调控的政策信号，引发了以地产为首的这部分可能会受到宏观调控这部分比较大的这部分股票的下跌。第二部分昨天股指期货消息面有一些可能预期会推迟的影响导致股指期货概念股的破冰下跌。第三个是由于中石油率先权重股的下跌。这三块构成了市场集中做空的力量。

　　从主力的层面来看应该说还没有出现真正做空的主力。虽然前一段QFII不断唱空中国的股市，但不是构成做空的力量，基金也没有形成大规模的赎回的力量。一旦基金出现大规模的赎回的话必然会引发市场羊群效应，在产生多杀多跌的情况下市场就岌岌可危了。在这样强大的做空力量，从空投手中的筹码来看，市场会不会引发进一步下跌，或者是真正的底部在什么位置呢？个人判断理想的情况下应该是不会跌幅太大，也是由于几方面的原因：

　　第一，由于刚才提到的宏观调控，我们知道中国股市从99年以来到现在政策周期和股市周期一直都是背道而驰的。大家回想一下前四年的熊市，回想一下去年以来宏观调控引发的股市不断的创新高，宏观政策周期和唯观股市运行的周期是相背离的，也就是说宏观调控不构成股市马上由牛转熊的动因。

　　第二个层面，从股指期货推出的角度来看，如果管理层还是考虑适时推出股指期货的话，也不会允许股指继续深跌下去。我个人判断，昨天说过，如果市场回补到4000点以上的缺口，再回调到5000点，大家信心逐步恢复的时候可能是管理层推出股指期货最佳的时期，因此未来股指期货也会成为多投反攻的重要筹码。

　　第三个原因就是最近市场下跌的领头羊中石油，从48块钱跌到了32块钱，跌了33％，今天尾盘情况来看已经部分资金接近抄底的行为，一旦中石油止跌随时会出现报复性的反弹，也有可能引发相关的权重板块的反弹，如果这样的情况出现市场会立即止跌起稳，对具体的后市点位判断不做深究。其实大家在市场屡创新低，跌破5000点之后，连破重要的指数关口的时候也不要太过恐慌，因为恐慌之中必然会产生大底，所以后市不必太过于悲观。今天就说到这儿。

　　[人员介绍]

　　主持人：笔名妮娅，股海博杀10年有余，与经济界名流联系较多。曾在券商，证券咨询机构，期货公司就职，现在和讯股票频道主任编辑。

　　薜升：资深市场人士，在股海里博杀15年之久，曾在搜狐网，中国改革报等任重要职位，现为和讯网品牌策划主持人。

　　股海听风：曾任私募基金操盘手，曾在2002年大熊市中，业绩翻两倍。在行业研究和投资机会选择方面有独特见解。现为和讯网股票频道总监助理。

　　冰洋：能够准确把握市场热点，对行业研究和投资机会了解较为透彻，现为和讯股票频道责任编辑。

(责任编辑：李茂娟)