（世基投资）

　　ST玉源：定向增发 短线有望反弹

　　公司前期发布公告称，拟非公开发行股票，价格不低于9.1元，募资收购并增资盐城住友房地产，建设玉源国际贸易中心项目，发行对象不少于五家不超过十家特定对象，预计本次募资项目可使2008年、2009年和2010年每股收益分别增加0.42元至0.46元、0.87元至0.96元和0.61至0.68元。另外，出资购买江苏花桥国际商务城商业地产。公司认为，本次非公开发行募集资金的实施，将增加公司房地产业务收入占主营业务收入的比重，进一步突出公司产业结构调整的战略，增强盈利能力和持续发展能力。公司今年前三季度每股收益0.069元，为其全年实现盈利打下了坚实的基础。展望公司明后两年发展，由于定向增长带来的业绩激增，其未来发展值得期待。

　　目前公司介入潜力大的高密度纤维板行业，控股涟水惠泰木业，中高密度纤维板是该公司新建项目，并为国内最大规模厂家之一，产品主要在国内华东地区销售。走势上看，该股近日逆势翻红，显示出很强的承接盘能力，周三放量拉升显示短线基本企稳，值得注意的是，目前股价相比其定向增发价9.1元还有不小价差，不妨重点关注。

　　（安信证券 刘映春）

　　西部矿业：有望成为国际大型综合矿业公司

　　作为国内领先的基本金属矿业公司，西部矿业（601168）具有多元化产品、一体化的产业链，在充分享受金属价格上涨带来丰厚回报的同时、具有很强的抵抗金属价格波动风险的能力；海内外资源扩张战略的延续、极强的并购整合能力为公司可持续发展和成长为国际大型矿业公司奠定了坚实的基础。

　　西部矿业是国内最具竞争力的有色金属资源综合开发企业之一，公司的核心业务为铅、锌、铜的开采和铅、锌、铝的冶炼。权威矿业咨询机构贝里多贝尔严格按照国际公认的JORC规则估计，目前公司总计拥有的有色金属矿产资源储量为295.14万吨锌、213.11万吨铅、436.37万吨铜、3412吨银和19.97吨金。值得一提的是，公司的资源储量多数是公司管理层在行业低谷的时候以低成本获得的，充分体现了公司管理层的战略眼光和找矿拿矿能力。

　　公司目前拥有5座矿山，锡铁山铅锌矿、获各琦铜多金属矿、赛什塘铜矿、呷村银多金属矿及玉龙铜矿。2006年公司是全国第二大铅精矿生产商、第四大锌精矿及第七大铜精矿生产商。锌、铅和铜精矿产量分别占当年全国总产量的3.6%、8.2%和3.4%。

　　西部是中国地质成矿条件最佳、矿产资源最为丰富的地区，公司作为中国西部最大的有色金属矿业公司，拥有在西部高海拔环境下开发矿山的团队和经验，并且能够优先发现和获得西部优质的有色金属矿产资源。

　　公司持续致力于多种有色金属品种的综合经营和上下游产业一体化，是国内唯一一家矿产品产量高于冶炼产量的公司，使公司资源自给率远远高出同行业公司。公司多个矿山处于试运营和改扩建阶段，未来有色金属精矿产能将会持续扩张。

　　公司的生产成本处于行业领先地位，公司是目前国内为数不多的将主要采矿和原矿加工业务外包给第三方的矿业公司，这种创新模式大大降低了公司采矿成本。我们预测公司2007-2009年的EPS为0.77元、1.04元和1.22元，基于公司资源扩张的战略和扩张能力、多元化产品结构和完整的一体化产业链，我们给予公司“强烈推荐”的评级，未来6-12个月目标价格为43.00-48.00元。

　　(中投证券)

　　太极集团：未来发展关键看资产盘活

　　公司三季度盈利表现出现大幅波动，但我们认为，这种利润下滑不具备持续性和必然性，从关键数据来看，公司医药工业销售收入同比增长13%，主业增长拐点是确定无疑的。

　　公司未来发展的关键依然在其资产盘活的整体布局。公司计划未来两年通过股权减持和土地出让确保变现10亿的现金，用于补充主业发展流动资金需求，届时公司将轻装上阵进入高速发展轨道。

　　绊滞公司发展的担保诉讼事件取得了阶段性进展，并呈加速解决之势。其最大的担保事项对ST朝华的终审判决后，第一笔资金1797万元已经回笼。ST星美均已进入重组实质性阶段，债务重组有望得到迅速解决。对ST长运的连带担保责任则在西南证券借壳后有望顺利解除。

　　公司优秀的医药工业基础和完整的产业链布局是公司的核心价值所在，而股权和土地市场价值的重估对公司价值判断具有很好的参考意义。目前40亿不到的市值表现远未能显示公司内在价值，股价处于高安全边际之内。

　　受某些因素的影响，公司短期业绩表现欠佳，全年盈利表现有可能会低于预期，但随着公司各项资产逐步盘活和财务费用的有效控制，利润的充分释放只是时间的问题，不必过分担忧短期盈利表现，长期投资建议“增持”。

　　（联合证券）

(责任编辑：张国龙)