“港股直通车”晚点3个多月，是否应该开通，出现了激烈的争议。从管理层的变态看，并没有否定“港股直通车”，而是要求谨慎推行，先做好准备。

　　值得注意的是，对“港股直通车”提出反对意见的观点越来越多。有学者担心，“港股直通车”一旦实施，意味着中国将在资本管制的“堤坝”上开一个“洞”，几万亿元资金可能流走。有的指出，推行“港股直通车”的一个先决条件，是人民币可完全自由兑换，目前明显未具备成熟的条件。还有的担心，开通“港股直通车”将影响到内地股市，而且“可能只会让刚刚有点钱的穷人为富人接盘。”

　　“港股直通车”推出的积极意义，已经不需要重复。3个多月晚点期间的市场波折，可能使内地投资者冷静了不少。尤其美国股市再度遭遇次贷风波冲击，港股的震荡更加激烈。例如，美国股市于本周一暴跌，道琼斯指数狂泻237点，香港恒生指数在周二大幅低开922点。在“港股直通车”政策宣布之初，港股受益大涨，反对者最担心重蹈当年Ｂ股市场对内开放的覆辙。可如今港股大幅震荡，已从最高31958.41点，滑落到本周三收盘的27371.24点。恒生指数的回调幅度，远大于同期道琼斯指数，几乎与上证指数“媲美”，内地投资者首次倍加关注地看到了港股的风险。从相关调查来看，“港股直通车”未必导致内地资金“一窝蜂”往外闯。43%左右的投资者认为，“在Ａ股市场投资已经足够了，港股人生地不熟，会有风险”。

　　其实，QDII已为“港股直通车”预期的炒作提前“买单”。基金QDII本周二公布的最新净值，让投资者再吸“一口凉气”。在4只基金QDII中，有3只的净值跌破了0.90元。其中，上投摩根亚太优势截至上周五跌至0.857元。从某种程度上说，基金QDII同时被“港股直通车”迷局所困。若不是“港股直通车”推出的预期，港股不至于短期上涨那么多，基金QDII碰到的风险或许相对小一些。

　　基金QDII“伤痕累累”，对“港股直通车”是极好的投资者教育，让内地投资者认识到海外市场并非遍地黄金。尤其透过“港股直通车”投资香港股市，属于一种散户投资行为，其风险远大于QDII。人民币升值幅度加快，个人直接投资港股，首先遭遇汇率风险，缺乏有效的避险工具。市场冷热往往被赚钱效应或赔钱效应左右，港股的震荡回调，势必使内地投资者变得理性些。从这一点上说，“港股直通车”晚点不是坏事，而是对投资者更加负责。若8月份宣布“港股直通车”政策后，“马不停蹄”地允许内地投资者“上车”，肯定已被10月下旬以来的次贷风波严重“呛水”。

　　对于“港股直通车”，容易控制的是“车流”，担心内地资金流出过多，可在总量上进行控制，设定投资门槛及上限。真正难以把握的是“路况”，基金QDII的“伤势”，说明机构投资者也没有“出行安全”的把握。有人认为，“想赚外国人的钱，谈何容易，投资QDII的‘基民’已经有了切肤之感”。其实不然，目前的资本市场处于“多事之秋”，外国人赚外国人的钱，难；中国人赚中国人的钱，也难。这不仅是因为基本面存在不确定因素，而且与中外股市此前均已有较大涨幅有关。恒生指数目前处于10年以来的最高位，此轮行情是由8300多点一路涨上来；道琼斯指数也处于最近5年的高位。在如此高位“撞上”次贷风波，且波及大量金融机构，花旗银行也在酝酿大规模裁员，又有谁能够在股市上轻松赚钱？值得一提的是，“港股直通车”晚点3个多月，内地投资者接受的投资者教育实际非常有限。虽然看到了市场震荡，但大部分内地投资者对海外市场缺乏基本了解，匆忙上阵必然酿成教训一大堆。

　　就时机而言，在大家都赚钱难的时候，可能适合抄底，但风险也是很大的。对于“港股直通车”，管理层肯定慎之又慎，更何况QDII可以满足部分投资者的“出海”需求。但在稳妥谨慎的前提下，“港股直通车”的实施计划，不该只是说说而已。

(责任编辑：李茂娟)