瑞银上调兖煤目标价53%至25.3元 维持买入

　　瑞银发表研究报告，将兖州煤业(行情,股吧)(20.27,1.03,5.35%,进入该吧)的目标价，由16.51元大幅调高至25.3元，升幅达53%，并维持“买入”评级，以反映调高热能发电煤的预测；该行将热能发电煤的合约价，由今年每吨70美元调高至90美元，明年则由每吨75美元调升至105美元。

　　不过，该行调低兖煤07及08年煤销售量，分别由3,800万吨降至3,500万吨，以及由4,200万吨降至3,950万吨，主因是受到旗下6个山东煤矿的产量安全限制，以及澳大利亚的煤矿产量，继续受制於运输的瓶颈。

　　瑞银：下调神华目标价至76.64港元

　　早前因“101事件”在业内引起轩然大波的瑞银昨日再度就神华能源(1088.HK)发布研究报告。这一次，瑞银将神华能源的目标价，由原来备受争议的101港元调低至76.64港元，理由是该行利用了新的煤价预测及估值方法，对神华的评级继续维持在“买入”。

　　瑞银表示，给予神华能源新目标价76.64港元，是基于该行更新的煤价预测，再以每股折算现金流(DCF)方法得出每股估值50.91港元，加上按每股最乐观估值77.3港元的出现机会率50%，计算出的每股溢价13.2港元，再加上每股12.53港元的特别资产价值包括铁路及煤液化项目等。

　　而此前之所以得出101港元是因为瑞银以内地煤炭股最高的74倍市盈率为基准，给予神华15%的溢价，因此将目标价由每股35.15港元调高至101港元。

　　该行表示，已经上调澳洲纽卡素港口煤价，预期2008年煤价由每吨70美元升至90美元，预期2009年煤价由每吨75美元升至105美元。为反映强劲出口煤价前景，决定将神华预期2008年每股盈利预测由原来1.35元调升至1.46元，预期2009年每股盈利预测由原来的1.56元升至1.74元。

　　花旗维持中化化肥目标价6.7元

　　花旗发表研究报告，维持给予中化化肥(0297·HK)“持有”评级，目标价6.7元，以反映公司向母公司中化集团，收购两项化工公司的权益。

　　该行指，由於新收购的资产在上半年仍处亏损状态，料短期不会提高中化化肥利润，但相信有助公司由分销商转型为综合服务商；该行估计，新收购业务将占中化化肥08年尿素销售量的8%，以及复合肥销售量的19%。

　　德银吁买骏威新车反应佳 目标价升至

　　德银发表研究报告，将骏威汽车的目标价，由5.25元上调至5.85元，并维持“买入”评级，主因是市场对其新推出的本田雅阁旗舰车型反应热烈。

　　该行认为，现在已是吸纳该股的良机，因大市调整及广州本田10月份销售疲弱，令08财年预测市盈率已不足12倍；但油价上涨不会对中性轿车及多功能型乘用车销售带来很大影响。

　　大摩：升江苏宁沪高速(行情,股吧)公路评级至增持

　　1125(道琼斯)——推荐股：摩根士丹利将江苏宁沪高速((600377行情,股吧))公路(017股价走软的机会重新择机买进该股。股价现涨11%，至7.80港元。

　　荷银：首吁买中煤能源 目标价25.5元

　　荷银发表研究报告，首次给予中煤能源的投资评级为“买入”，目标价定为25.5元，表示在煤价上涨的环境下，料中煤收益将大大受惠於煤炭产量的增长，同时，预期行业整合及煤化工项目将带来长期的发展机会。

　　该行预计，中煤在2007-2010年期间，煤炭产量的复合年增长率为19%，到2009年产量将超过1亿吨，预计2008财年纯利将按年劲升71%，表现优於同业。

　　此外，在考虑中煤计划发行A股可能带来的摊薄影响，预计其2007-2010年期间的每股收益复合年增长率将为29%。

　　摩通：上调理文造纸评级

　　摩根大通发表研究报告，将理文造纸(2314.HK)的投资评级由“中性”上调至“跑赢大市”，目标价42港元。以反映其刚公布的中期业绩胜预期，并预期其它券商也会于未来数周纷纷调升理文造纸的盈利预测。

　　德银：降国美评级至持有

　　德银发表研究报告，将国美电器(0493.HK)的投资评级由“买入”降至“持有”，目标价17.16港元，但上调其2007-2009年度的每股盈利预测6%-11%。 该行指，国美在并购永乐后正力拓不同市场，如销售手提电话等电讯产品，有助提升边际利润，但向母公司收购资产进度则一拖再拖。

(责任编辑：张国龙)