问：您刚才说08年的投资主线一个是创投，一个是股指期货。央企的资产注入和整体上市的概念会不会成为明年的主要题材。

　　花荣：央企整体上市我们在今年一季度关注了这方面的投资。明年整体上市方面数量会少，绝大多数央企都会整体上市，整体上市数量少，还要采取分批的，比如说长江电力、国电电力，通过定向增发方式来上，这样上的机会比较少，风险比较大。这样的机会比较少，同时难度比较大，这也是小机会，但不是属于全局性的机会，不是你随便告诉他，他就可以把握。整体上市还是需要资源的，大多数人没有这样的资源。

　　问：作为散户，我们不仅买了股票，还买了很多基金。股票方面我感觉我自己能控制，但基金本着长线持有，而且相信基金经理控制风险的能力，但最近基金一直在阴跌着，听对基民有什么建议？而且对08年基金投资有什么建议？谢谢！

　　花荣：整个国家的管理机制比较特殊，绝大多数基金有仓位限制，只要买我基金，我就给你满仓，最少给你60%多的仓位，避险是投资者自己考虑的问题，基金经理不避险，基金经理会把自己的险避掉，对基民不一定会避险，这是规则有这样制定，不是基金故意这么做。如果说赎回有恐慌性，肯定是先赎回比较讨巧，后赎回的遭殃。基金公司只是帮他们管理钱，但并没有防范风险的义务。基金管理公司有两个原则，一个是做大众理财，第二是稳定住市场，做出应有的贡献。基金管理公司有这样的贡献，一方面赚钱，一方面对社会做点贡献，避险不是他的最终义务。

　　问：听了您的演讲，觉得您对后市还是比较看空。您能不能教我们几招，判断大盘见底的指标或者技巧？

　　花荣：判断市场什么时候见底难度比较大，一般预测见底有几个特征可以参考：第一，判断趋势产生涨或者跌，比如说某一个点位难度比较大。比如说可以在一些点位有没有重大的事件刺激它，比如说国九条或者指数期货的出台、新的重大政策改变市场的趋势。现在有很强的做多政策可能没有，惟有就是指数期货的出现，指数期货是新事物。

　　第二，往往重要的均线和重要的黄金分割位，比如说涨势跌到一半，就把涨幅的一半或者三分之一的跌掉，现在半年线已经跌破，下一个目标就是年线，跌到年线或者黄金分割位只是习惯，有的机构可能认为这时候这是进场的机会。

　　第三，市场成交量在缩小，其实不怕成交量大，只怕成交量太小，成交量太小就会一直阴跌。

　　第四，恐慌。比如说过去1300或者1500点一直往下惯跌，一大片股票跌停，市场呈现恐慌性特征，就看这时候有没有类似印花税政策出台。

　　我们要做好大盘见底的思想准备，同时我们也在做无风险套利股票，见底之后再建仓，逐步来做。如果市场有可能跌幅比较大，但跌幅不会像2001——2005年那么大。现在认购新股已经达到3.7万亿，所以我认为跌幅幅度会比较大，但时间不会很长。无风险套利交易品种可能会直接进入市场，比如说12月初出现恐慌性下跌，那么可能市场还会继续下跌。如果大盘这时候不反弹，每天下跌70、80点还有比较好的把握机会，但每天下跌那么多，把握机会的难度比较大。我们认为阶段风险是有的，但系统风险不太可能。

(责任编辑：李生延)