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5000点之下基金抄底迹象明显

2007年12月05日07:25　来源：证券时报

作者：付建利

　　［和讯编者注］正当市场牛熊之辩愈加激烈的时候，基金开始建仓了，数据统计表明，上周在测算的225只基金中，显示增仓迹象的基金有187只，其中，明显增仓（仓位增幅5%以上）的基金数量高达115只。而明显减仓的基金只有5只。在股指连连破位下跌的市场环境下，基金仓位大面积显著回升十分值得关注。如何解读这一现象？

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　　自本轮调整以来，基金的仓位一直受到关注。有基金经理此前接受记者采访时曾表示，基金在10月16日市场创出6124高点前的一个月左右和由6124点跌至5500点两个区间内，进行了减仓动作。而本报相关统计显示，在上证指数跌破5000点以后，基金仓位已经开始逐渐提高，抄底迹象明显。

　　受个别权重股的影响，目前的上证指数不能客观反映市场的整体走势，因此选取最能代表基金重仓股板块的沪深300指数和风格最为激进的股票型基金为参考指标，通过几个有代表性的交易日股票型基金单位净值加权平均涨跌幅与当日沪深300指数涨跌幅的比值变化，来测算基金仓位的大致演变情况。如果基金单位净值加权平均涨跌幅与沪深300指数涨跌幅的比值逐渐增大，则表明基金仓位增加。

　　10月25日，沪深300指数跌幅为4.55%，天相投顾的统计显示，当日146只股票型基金净值加权平均下跌3.2%，基金净值跌幅与沪深300指数跌幅比值为0.7033。11月8日，147只股票型基金份额净值加权平均下跌3.51%，沪深300指数下跌4.8%，两者的比值为0.7313。11月22日，149只股票基金份额净值加权平均下跌3.54%，沪深300指数跌幅为4.5%，两者的比值为0.7867。12月3日，大盘在经过前期恐慌性下跌后，呈现出走稳的迹象，上证指数跌幅为0.07%，沪深300指数却上涨0.74%，142只股票基金份额净值加权平均上涨0.81%，基金净值涨幅与沪深300指数涨幅比值为1.0946。

　　从上述四个交易日股票基金份额净值加权平均涨跌幅与沪深300指数涨跌幅的比值来看，呈现逐渐增大的趋势，因此判断基金在此期间仓位逐渐增加。这一结论也符合市场人士对基金仓位的推断。市场人士认为10月25日上证指数在5500点上方时，基金普遍实施了减仓动作，而大盘在跌到5500点下方，尤其是跌至5000点下方后，出于对后市的一致看好，基金普遍实施了试探性的增仓动作。深圳一家资产管理规模超过2000亿的基金公司旗下一位基金经理此前也表示，5000点以下尽管还有下跌空间，但跌幅不会很大，他们会坚决分批建仓。

　　近日，基金公司也纷纷表示，市场“最可怕的日子”已经过去。招商基金发布投资策略报告表示，在前期市场剧烈调整的情况下，基金的赎回仍然比较稳定，显示投资者较以前更为理性。目前市场的信心正在恢复过程之中，市场成交量的放大显示多方资金已经开始进场，尽管市场分歧仍在，但是市场的底部已经逐渐清晰。招商基金判断市场已经到了可以谨慎乐观的阶段，预计后期市场仍将维持箱体震荡格局，但市场向下的空间已经不大。

　　附表：基金重仓股近期表现一览

代码	股票简称	10月16日以来涨跌幅(%)	9月末基金持股数量(亿股)	9月末基金持股比例(%)	动态市盈率(倍)	每股收益(元)
600036	招商银行	-9.29	26.68	56.63	41.26	0.68
600050	中国联通	-21.13	18.83	22.62	46.47	0.15
000002	万科A	-0.29	17.3	33.29	83.83	0.28
601398	工商银行	-1.27	15.9	17.31	30.71	0.19
600019	宝钢股份	-26.4	15.7	27.98	19.51	0.60
600000	浦发银行	-13.05	10.97	33.64	39.06	0.90
601939	建设银行	1.51	10.94	17.37	31.04	0.24
600005	武钢股份	-23.85	10.28	36.24	17.92	0.64
600016	民生银行	-5.04	9.86	13.47	39.36	0.30
600030	中信证券	-17.7	8.32	29.8	25.94	2.52
600900	长江电力	-22.44	7.42	16.63	26.82	0.48
600028	中国石化	-13.54	7.17	20.01	29.52	0.56
601006	大秦铁路	-23.38	6.82	32.14	43.3	0.36
000001	深发展A	-9.75	6.2	40.02	30	0.90
600015	华夏银行	-18.12	5.17	30.65	35.49	0.39
000709	唐钢股份	-21.7	4.9	44.31	18.58	0.75
601318	中国平安	-22.54	4.38	54.44	50.42	1.59
002024	苏宁电器	-13.85	3.96	40.61	69.02	0.65
600029	南方航空	-14.38	3.52	35.23	32.02	0.50
000898	鞍钢股份	-17.85	3.47	32.96	21.98	1.11
601111	中国国航	-23	3.39	26.31	50.71	0.28
600569	安阳钢铁	-15.87	3.38	33.54	23.26	0.32
601919	中国远洋	-22.4	3.3	26.44	190.52	0.17
000825	太钢不锈	-32.62	3.23	31.7	15.66	1.04
600104	上海汽车	-31.84	3.07	20.72	28.04	0.59
601988	中国银行	1.07	3.01	5.78	27.51	0.18
601166	兴业银行	-18.59	2.92	41.67	32.35	1.20
000858	五粮液	-29.86	2.52	17.47	76.97	0.35
600383	金地集团	-8.32	2.48	44	91.64	0.39
600309	烟台万华	-13.6	2.47	30.05	37.43	0.66
601628	中国人寿	-20.15	2.44	27.14	49.02	0.87
600001	邯郸钢铁	-22	2.33	9.45	19.11	0.28
000717	韶钢松山	-25.27	2.32	23.94	19.08	0.38
000488	晨鸣纸业	-13.17	2.11	26.29	23.78	0.40
600717	天津港	-11.78	2.1	28.97	58.63	0.30
000983	西山煤电	-20.15	2.09	36.96	60.87	0.67
600022	济南钢铁	-27.68	2.07	42.05	19.95	0.73
600808	马钢股份	-32.66	2.03	22.78	26.78	0.24
000069	华侨城A	1.09	2.03	41.44	221.47	0.19
600690	青岛海尔	-26.03	2.02	26.78	34.87	0.38
000959	首钢股份	-22.8	1.82	16.64	28.95	0.18
600660	福耀玻璃	-14.25	1.8	38.96	33.83	0.66
600739	辽宁成大	-21.14	1.7	23.14	18.43	1.98
601328	交通银行	-6.28	1.7	7.59	34.89	0.30
600009	上海机场	-11	1.65	16.54	36.42	0.66
000039	中集集团	-27.01	1.62	17.37	23.52	0.72
000625	长安汽车	-26.1	1.58	28.49	47.41	0.26
000401	冀东水泥	-23.34	1.57	30.54	34.88	0.34
000878	云南铜业	-42.83	1.56	42.63	35.32	1.08
000568	泸州老窖	-19.73	1.54	41.17	89.87	0.47
600089	特变电工	-27.88	1.53	26.63	46.74	0.35
600895	张江高科	-8.48	1.53	26.29	59.86	0.23
600795	国电电力	-18.28	1.53	9.72	26.06	0.50
600350	山东高速	-12.64	1.43	21.41	25.44	0.25
000800	一汽轿车	-17.44	1.42	18.57	43.48	0.32
601333	广深铁路	-25.45	1.41	7.76	38.74	0.16
600048	保利地产	-0.53	1.4	26.71	116.84	0.46
000402	金融街	-9.9	1.35	20.77	53.72	0.41
600519	贵州茅台	-5.47	1.31	32.11	79.33	1.69
600886	国投电力	-20.76	1.29	18.99	28	0.41

(责任编辑：王海林)

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