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　　和讯特约

　　谁是未来中国光伏产业链上的龙头？光伏产业中有多少真金白银可挖掘？利润将如何分布于光伏产业链的上、中、下游？在中国光伏产业格局巨变的前夕，在市场太阳能题材炒作逐渐深入的背景下，我们有必要重新梳理一下思路，寻找到其中最物超所值的黑马。

　　近阶段以来，川投能源((600674行情,股吧))（600674）一枝独秀、连连涨停，成为市场中一道亮丽的风景。而今日乐山电力((600644行情,股吧))（600644）、岷江水电(行情,股吧)（600131）、天威保变(行情,股吧)（600550）复牌后的强势涨停再度将太阳能的热火引向极致。据了解，让这四只股票如此疯狂的主要原因是它们均与新光硅业牵上了关系，其中乐山电力拟与天威保变((600550行情,股吧))组建乐电天威硅业公司经营乐山3000吨/年多晶硅项目；岷江水电((600131行情,股吧))与天威保变拟增资川投硅业公司新津3000吨/年多晶硅项目；川投能源则拟收购控股股东持有的新光硅业38.9%股权。由此，我们不难得出新光硅业就是这一门四杰的主导力量！而在这四家上市公司中，天威保变又无疑是主导！有关资料显示，天威保变目前是国内为数不多的具有完整产业链结构的光伏企业，由此它也成为目前A股市场上价位最高的太阳能题材股。我们认为，在天威保变的强烈示范效应下，同样拥有完整光伏产业链结构的南玻A（000012），无疑是现有太阳能概念股中最具爆发力的品种！

　　根据有关资料显示，南玻A（000012）也在倾力打造高纯多晶硅材料→硅片→电池片→太阳能电池的完整产业链。比起乐山电力（600644）、岷江水电（600131）、川投能源（600674）这些仅仅具有多晶硅题材的股票来说，南玻A（000012）的发展潜力似乎更大，由此它未来估值很可能赶超同样具有完整光伏产业链的天威保变，成为市场中最为炙手可热的投资新贵。

　　南玻A（000012）是玻璃行业优势龙头企业, 具有从石英砂，浮法玻璃原片，玻璃深加工的完整产业链。2006年起，根据国家有关节能及可再生能源方面的能源政策导向，公司确定了打造太阳能光伏产业完整产业链的发展战略。06年6月，公司总投资高达60亿元的多晶硅材料及太阳能电池投资项目在香港签约，在湖北宜昌投资建设的高纯多晶硅材料及太阳能电池产业两个项目的规划占地为1500亩，一、二、三期工程统一规划布局，总规模为年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件，总投资约60亿（已于2006年10月开工），年销售收入约100亿人民币。其中，一期工程拟投资1.5亿美元建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地，占地约500亩，包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片等产品，建设周期约为18个月。目前该项目已与俄罗斯国家稀有金属研究院正式签订了技术转让协议，并被湖北省列位“十一五”规划中的三个重点项目之一。

　　2007年，公司成功实施了定向增发，将所募资金投入到建筑节能玻璃和太阳能光伏产业。与乐山电力（600644）、岷江水电（600131）等尚在规划中的太阳能项目，公司已经先行一步的太阳能产业无疑具有更大的先发优势。

　　除了多晶硅材料、太阳能光伏电池外，公司还投资了超白压延玻璃项目。目前，公司具有全国唯一的太阳能玻璃增透膜技术，可以将太阳能玻璃从目前全球最高的91.5%的透光率水平提高到92.5%。公司在东莞绿色能源产业园中建设的太阳能光伏超白

(责任编辑：张雪梅)