本轮大盘调整让投资者体会到了冬天的寒意。据本报信息数据中心统计，截至12月4日，有28家实施增发的公司股价跌破了发行价，占今年已实施增发公司总数的20%。在已经公告增发价但尚未实施的公司中，股价跌破增发价的公司达到25家。显然，这些公司面临着十分尴尬的局面，为了顺利完成增发，可能不得不调整增发价格。

　　统计显示，在这些“破发”公司中，近期股价调整幅度比较大的有色、地产等板块的公司占了相当大的比例。

　　公开增发股票明显“破发”

　　统计显示，截至12月4日，在已经实施增发的公司中，有28只股票跌破了当初的增发价，其中以公开发行方式的公司有17家，定向发行的公司11家。值得关注的是，增发价与当前股价差距较大的多为实施公开增发的股票，而采取定向发行方式的公司则下跌幅度较小。

　　今年以来，市场火热点燃了上市公司的融资热情。沪深两市有141家公司实施增发，而2006年全年增发的公司仅有59家。最近的市场调整则给热衷于增发的投资者敲响了警钟，不少公司的股价已经跌破了增发价。

　　增发价与当前股价差距最大的是永新股份((002014行情,股吧))（002014）。永新股份7月17日实施公开增发，当时价格为17.58元，而12月4日收盘价为12.46元，较增发价下跌了30%。

　振华港机((600320行情,股吧))（600320）、三房巷((600370行情,股吧))（600370）、康美药业((600518行情,股吧))（600518）等均采取公开增发方式，“破发”幅度也都在20%以上。振华港机增发价格为29.08元，10月12日最高价达到32.8元，之后走势疲软，昨日收盘价为23.15元。

　　在这些“破发”公司中，最近深度调整的地产、有色、造纸类公司占较大比例。根据Wind资讯统计，自10月17日大盘调整以来，申万有色金属指数下跌幅度达到29.87%，房地产指数下跌7.46%。

　　东方证券研究员薛和斌认为，地产、有色板块最近调整比较大，部分公司跌破发行价也在意料之中。但就明年一季度而言，地产板块依然值得看好，其走势会强于大盘。

　　业内人士指出，今年以来实施增发的公司比较多，随着大盘调整，部分公司股价跌破增发价不足为奇，毕竟公司股价受多种因素影响。投资者在面对增发时，切忌盲目跟风，毕竟在“破发”公司中，公开增发占60%，远高于定向增发的比例。

　　未实施增发公司面临尴尬

　　与完成增发的公司相比，股价跌破增发价的未实施公司处境有些尴尬。数据显示，目前有25家未实施增发的公司股价“破发”。

　　一些行业研究员认为，如果这部分公司股价今后一段时间走软，其增发方案将不得不进行调整，否则增发难以顺利完成。

　铜陵有色((000630行情,股吧))（000630）10月19日公告了增发方案，拟增发不超过1.1亿股，发行价格不低于董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价的90%，即不低于27.46元/股。控股股东铜陵有色金属集团控股有限公司认购的数量将不超过10%。该公司昨日收盘价为24.82元，较增发价下跌了10%。

　　中银国际一位研究员表示，就铜陵有色当前情况而言，如果公司想完成增发，可能会调整增发方案、修改增发价格。

　晋西车轴((600495行情,股吧))（600495）8月17日公告了非公开发行方案，确定非公开发行股票价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即发行价格不低于22.18元。方案公开披露后，公司股价10月15日达到32.59元的最高价。之后一路回落，昨日收盘价为21.20元。

　　晋西车轴一位人士告诉记者，公司对二级市场股价跌破增发价非常关注。如果今后一段时间股价仍然低于增发价，公司很可能会考虑修改定向增发方案，下调增发价，以保证此次发行的顺利进行。

　　此外，部分公司股价“破发”也反映了当前投资者对定向增发、资产注入等题材股的谨慎态度。某公司于11月中旬披露大股东资产注入的定向增发方案，复牌当天涨停，但在随后的3个交易日连续跌停。一位投资者表示：“现在大家比较关注的是注入资产能带来多少实在的盈利，对于之前大肆炒作的增发题材有所谨慎。”

　领先科技((000669行情,股吧))（000669）增发方案于10月15日公告，公司实际控制人天津领先集团有限公司拟以三处房产认购不超过1500万股，认购价格为12.57元/股。该公司12月5日收盘价为10.42元，“破发”幅度达到20%。

　　业内人士认为，包括领先科技在内的不少“破发”公司，其增发方案大多处于证监会核准阶段，或者还没经过股东大会批准，这为公司调整增发方案留出了时间。

　　股票代码 股票简梗? １０月２５日

　　６００７９５ 国电电力 公开发行 １７．５２ １５．２１ １３．１８ １０月１２日

　　６００８８１ 亚泰集团 定向发行 １８．００ １７．９７ ０．１７ １１月１５日

　　６００９６６ 博汇纸业 公开发行 １９．４６ １７．６０ ９．５６ １０月１６日

　　股票代码 股票简称 发行类型 拟发行 12月4日 进展情况

　　价格（元） 收盘价（元）

　　００００２１ 长城开发 定向发行 １７．７９ １４．５７

　　０００４０８ ＊ＳＴ玉源 定向发行 ９．１０ ７．８０

　　０００４２８ 华天酒店 定向发行 １５．５８ １４．８０

　　０００５４０ 世纪中天 定向发行 １１．５３ １０．８９

　　０００５７０ 苏常柴Ａ 定向发行 １３．５６ １１．６６

　　０００６３０ 铜陵有色 定向发行 ２７．４６ ２３．７５

　　０００６６９ 领先科技 公开发行 １２．５７ １０．２６

　　０００８５９ 国风塑业 定向发行 ６．９７ ６．５８

　　０００８６８ 安凯客车 定向发行 ７．６２ ６．１３ 董事会变更

　　０００８９７ 津滨发展 定向发行 １３．３７ １３．０７

　　０００９２１ ＳＴ科龙 定向发行 ６．９８ ６．７２

　　０００９４８ 南天信息 定向发行 ９．６８ ９．４５

　　０００９５３ 河池化工 定向发行 １０．０４ ８．７５

　　００２０２４ 苏宁电器 高管激励发行 ６６．６０ ５８．００

　　００２０５２ 同洲电子 高管激励发行 １６．６６ １４．８２

　　００２１００ 天康生物 定向发行 ２０．３３ １８．６８

　　６０００５２ ＊ＳＴ广厦 定向发行 １６．７０ １４．４９

　　６００１１０ 中科英华 定向发行 ２２．１０ １３．６２ 董事会变更

　　６００１４８ 长春一东 定向发行 １２．９１ １０．９８

　　６００２０６ 有研硅股 定向发行 ２６．８１ ２２．４０

　　６００２５７ 洞庭水殖 定向发行 ８．１０ ７．５９

　　６００２６０ 凯乐科技 定向发行 １２．３６ １１．６２

　　６００４６３ 空港股份 定向发行 １４．４２ １３．１９

　　６００４９５ 晋西车轴 定向发行 ２２．１８ ２０．９８

　　６００６４１ 万业企业 定向发行 ２４．１８

(责任编辑：李生延)