高层：舆论面暖风频吹

　　近日多位监管层领导在不同场合发表利好资本市场的言论。

　　全国人大财经委员会调研室主任朱明春表示，目前股市已回调到相对合理的位置，市场泡沫现在并不严重。

　　全国人大副委员长成思危在“第六届中小企业融资论坛”表示，对于近期股指连续大跌的情况，投资者的恐慌大可不必，目前中国股市仍处于牛市当中，只不过由“快牛”变为了“慢牛”。

　　央行行长周小川日前撰文指出，要尽可能避免矫枉过正而导致的超调，避免给下一次危机埋下导火索。

　　点评：不可否认的是，在上证指数处于6000点上方时，高层人士、权威人士关于泡沫的言论的确在一定程度上加重了投资者的心理压力。因为从以往经验来看，高层人士的言论也往往视为政策信号。所以，高层暖风频吹，意味着市场的舆论环境发生了积极变化，有利于A股市场出现一波较为强劲的弹升行情。

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　　基金：仓位开始提高

　　据证券时报相关统计显示，在上证指数跌破5000点以后，出于对后市的一致看好，基金普遍实施了试探性的增仓动作，基金仓位已经开始逐渐提高，抄底迹象明显。

　　近日，基金公司也纷纷表示，市场“最可怕的日子”已经过去。招商基金发布投资策略报告表示，在前期市场剧烈调整的情况下，基金的赎回仍然比较稳定，显示投资者较以前更为理性。招商基金判断市场已经到了可以谨慎乐观的阶段，预计后期市场仍将维持箱体震荡格局，但市场向下的空间已经不大。

　　点评：基金是A股市场当仁不让的主流机构，目前规模超过3万亿元，占据着目前流通市值的28%，几近三分之一，所以，基金的一举一动往往成为各路资金的投资风向标。因此，随着基金建仓信息的出现，意味着市场的买盘力量开始逐渐增强，底部信号愈发明显。

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　　资金面：存量资金11月再升

　　根据最新一期的《股市月度资金报告》，11月份，A股市场的存量资金在股指大幅回落的背景下不降反升，月度继续大幅增长1200亿元，截至月末A股市场存量资金已经达到1.78万亿元，其中，今年内增长了1.16万亿元。

　　点评：牛市有两个关键点：一是公司业绩的增长，二是充沛的资金，两者缺一不可。而前期A股市场的回落诱因之一就是大规模新股扩容对资金的抽血效应。但随着新增资金的源源不断入场，意味着支撑一轮新行情的资金支点已变得强劲起来，未来行情有望相对乐观。

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　　发改委：提高社保入市比例

　　12月４日，发改委就业和收入分配司副司长王小卓在“社会保险基金安全宣传教育活动总结大会”上表示，我国社会保险基金的保值增值缺少统筹规划，社会保险收益不太高，压力巨大。他建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。

　　点评：社保基金的资金规模在机构资金中并不占据着主流地位，但是，由于高贵的血统，往往被视为“国家队”，前期社保基金减仓的信息也加剧了市场的调整压力，所以，提高社保基金入市也就意味着“国家队”有着积极的入市信号，有利于营造一轮弹升行情。

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　　（整理：萧 然 点评：渤海投资秦 洪）

(责任编辑：王海林)