来源： 北京晨报 作者：刘元瑞

　　2007年预计全年钢铁板块上涨幅度为121.22%，优于市场同期平均水平91.03%。表现良好的主要原因在于，全行业估值水平低，整体盈利状况良好。

　　明年原料价格上涨可能性较大

　　虽然我国粗钢产量增速将继续下降，但由于基数较大，明年新增的产量规模仍然保持较高水平。限于国内矿产量的有限增长，我国对进口矿的需求仍旧旺盛；而受限于机械设备及港口铁路和海运的影响，国外矿山公司的实际产能释放可能不如他们计划的那么乐观。因此，铁矿石现货市场供需状况在明年可能很难得到明显的改善。我们预计，全年铁矿石现货价格仍将维持高位。

　　原料价格上涨期也是钢铁业景气期

　　相关分析结果显示，钢材价格和铁矿石价格是高度正相关的；行业单月盈利及利润率与铁矿石价格拟合程度也非常高。同时，原料及铁矿石价格与行业单月盈利及利润率之间的关系不仅没有负相关，反而出现了显著的正相关结果。实证结果表明，历史上铁矿石价格上涨之时，往往是钢铁行业较为景气的时候，行业能否转嫁成本，主要取决于供需是否平衡。

　　明年基本面出现拐点可能性小

　　国内钢材需求增速应保持在15%左右。因此，明年国内消耗钢材量有望达到5.1亿-5.2亿吨；鉴于明年世界对钢材的需求仍旧保持较为旺盛的水平，而世界其他地区在明年也没有明显的产能释放，预计明年我国钢材出口总量大致在4000万-4500万吨；而粗钢产能增速大致在10%，全年粗钢产量将达到5.4亿吨，供需平衡。

　　关注估值水平、增长趋势及三类公司

　　行业基本面出现向下拐点可能性不大的钢铁行业应该获得与之盈利能力相匹配的合理估值水平，同时，我们看好周期性行业中有持续业绩改善趋势的公司。虽然钢铁板块是一个行业机会重于公司机会的板块，不过在把握行业整体机会的情况下，仍然可以优先关注行业龙头、成本优势及产能扩张公司。这三类公司将在新一轮行业景气周期中获益更大。长江证券

　　大盘止跌钢铁股涨声再响

　　来源： 东方早报

　　猜想一：短期仍可乐观

　　点评：昨日A股市场有两大压力：一是十余年未见的从紧货币政策再度提出，意味着来年的资金面相对紧张，抑制了多头跟风的激情；二是中国石油(行情,股吧)(行情,股吧)在昨日的低走也直接压抑着指数的上升空间，其余权重股也跟风走低，所以上证指数一度回落，但在击穿5000点之后，在5日均线处明显有着较大的支撑。如此看来，大盘的短期走势仍可乐观。更何况，目前基金的持续营销将带来更多的增量资金，故今日A股市场或将止跌反弹。

　　猜想二：钢铁股再现强势

　　点评：昨日钢铁股出现一波较为明显的回落走势，不少业内人士认为是基金的减仓所为。但笔者认为，目前钢材价格持续飙升，意味着钢铁股在四季度的业绩仍将超预期增长。而昨日盘面也显示出除权股反复逞强，这就从一个侧面折射出各路资金对2007年报的乐观预期，所以钢铁股四季度业绩的超预期增长将赋予该板块极高的估值溢价，不排除该板块在今日继续强势。建议投资者重点关注两类个股：一是铁矿石资源优势的个股，长力股份、西宁特钢(行情,股吧)等品种可跟踪；二是建筑用钢材的品种，韶钢松山、杭钢股份、莱钢股份(行情,股吧)等品种可跟踪。

　　猜想三：高含权股弹升

　　点评：近期A股市场虽然宽幅震荡，但盘口显示出，中小板块却出现了量能持续放大的特征，尤其是北纬通信、宏达经编等个股，一方面是由于此类个股的募集资金项目前景乐观；另一方面则是由于此类个股在新股发行后，存在着高公积金的优势，所以或将带来更高的年报含权预期。故此类个股在近期成为市场的强势股，也有望成为年报高含权股的代表，从而牵引着高含权股反复震荡走强，建议投资者密切关注量能持续放大的中小板块强势股。　

(责任编辑：刘晗阳)