【和讯编者按】本周末，消息频吹暖风中，存款准备金率发力上调，幅度直达1%。还好，本周市场有2.5万亿资金解冻，他们二者之间将面临怎样的决战。牛市盛宴是否再度开启？行情会如何演变？投资者如何该如何调整自己的投资策略呢？“牛市是一轮长跑。” 每一次调整都让部分股票和部分投资者退出了比赛，市场往往会褒奖那些敢于在别人犹豫的时候果断出手的人，未来股市如何走依然充满了变数。

视频回放：政策面暖风吹动下，基金加仓使得市场正在完成触底过程

　　和讯网：和讯网的投资者朋友们大家下午好！欢迎大家在每周一这个时间继续收看“方泉谈股市”栏目，在北京的今天已经迎来今年冬季第一场雪，俗话说瑞雪兆丰年，趁第一场雪的日子里，希望“方泉谈股市”栏目能给大家带来2008年的欣喜，后期方老师因为工作关系可能要出差，2007年最后一期的“方泉谈股市”栏目可能会结束在今天。希望瑞雪兆丰年可以给投资者带来好兆头。在这里，和方老师祝大家在2007年投资有好的收官，2008年有好的开头，也开始今天的访谈。

　　和讯网：在今天的访谈中，上周末央行再度上调存款准备金率，这一政策措施应对了今年中央经济工作会议的货币政策从紧的基调。首次出招就将存款准备金率以前上调0.5个百分点小步舞曲扩大到1%的基准。这样的市场政策举措还需要方老师从政策面出台措施本身和对市场的影响给大家做一个解读。

　　方泉：经济工作会议是防止经济过热和通胀，过热已经很明显了，通胀的压力越来越大，到底能不能比较严重的通胀，现在在经济界和决策层面有争议。有争议说明有出现恶性通胀的可能。基于这种判断，经济工作会议定的金戈金融政策为从紧的货币政策，这是相对于整个宏观调控的发展状况做出一个正确的决策。这是一个方针，方针就要落实到货币手段。

　　周末宣布提高存款准备金率，提高幅度比历史上任何一次幅度都大。这既是新的工作指导方针的落实举措，也是延续今年以来防止通胀指导思想的举措。对股市的影响大家看到了，前天和讯的记者也找我谈这个问题，我认为这个问题在今年已经谈了七八次，已经很没劲了。

　　和讯网：今年上调存款准备金率十次，九次公布后，首个交易日沪指都是七升两降，方老师的确已经被大家问烦了。

　　方泉：首先这样的政策是针对整个宏观经济的，不是针对股市的。影响股市的因素多轴多样。长期来看肯定是利空的政策，同时也有很多利好的因素在影响股市。多和空相比较，在接下来的时点内出台宏观经济调控政策对股市不会有什么影响的。网上专家学者说有长期影响。其实任何何政策不是直接影响股市供求关系，对股市的作用一定是长远的。比如说明年某个时刻大家认为冲高了，回过头来看这些政策，其实这些政策都在起作用，指数冲高伴随着资金的进入。这样的政策一定会影响进入股市的资金量和节奏。

　　长期来看，这些所有宏观政策都会对股市产生利好或者利空作用，但短期没有用。因为决定短期市场因素的主要还是短期内的供求关系和企业价值。一个月前我们讨论这个市场下跌时，说到调整至少要到12月中旬结束，今天接近12月中旬，按照今天的市场走势情况看，大体已经感觉到，市场底部已经探完了，有没有结束还不能完全确认。宏观经济政策本身的指向市场偏淡的，马上对市场有影响的就是CPI。经过机构的推算和计算。今年11月份的CPI可能要创出历史新高，达到6.7%、6.8%。这时候是不是马上要加息？刚调完存款准备金率，如果再加息，大家又强化了加息预期，尽管大盘从谷底触底再逐渐回暖，但也不能说完全走出了底部。正常的情况下，技术上也有二次探底的可能，二次探底的需求，至少有这种可能性。即使年前不探，到春节前也可能会在一个新的高位上探一下底。明年上半年的走势就会在这个利空充分释放的基础上越来越坚实。

(责任编辑：吴妍丽)