时间：2007年12月2日上午

　　地点：奥北星空

　　嘉宾：于善辉 东方语

　　天相投顾董事 于善辉：理性进行基金投资

　　和讯网：今天节目开始之前先给大家介绍一下我们的活动。和讯网在2007年岁末、2008年初将举办16场系列活动。故事中开户人数剧增和投资者的投资环境不一样，一个新字都挂在投资者的面前。在目前和讯网的“决胜2008——新股民投资教育”系列活动中，新股民可以在白纸上谋划2008年最有价值的前途。对老股民而言，我们温故而知新，我们知道每次股市投资环境，每根未来的K线都代表着新的一天，新字展现在2008年面前。如何决胜2008年投资市场，在2008年捕捉到更多的掘金机会，想到目前的市况，大家可能会感到稍微有点担忧。因为近期股指下跌了20%，基金净值也下跌了20%左右。过去两年股民们在想股市是否患上了疯牛症，现在却进入弱市状态，大家清醒想到两个字——理性。2008年投资过程中，更多的投资者把“理性”两个字刻在自己的心中。基于此我们想到了机构投资者，专门为机构投资服务的天相投顾，让我们在走进社区活动中，更加贴近普通投资者，让大家感受来自专业领域的专业分析；还有来自和讯首席基金分析师东方语，给大家看看媒体眼中的投资市场。下面把话筒先交给于总。于善辉是天相投顾的董事，金融创新的经理，在业内号称“专业”，我们希望于总用专业化的眼光带给投资者专业的投资思路。

　　于善辉：大家好！今天来的目的，我强调两点，第一，关于教育，我认为这里面不存在教育与否的问题，我们把我们能理解的东西呈现给大家，希望能对大家的投资有所帮助。第二，为什么我会用“理性”这样的题目。今天的题目是“决胜2008”，我希望大家决胜未来很长一段时间，而不仅仅是2008，所以我用“理性”这个词，理性的安排，理性的认识，才能使你在将来的一段时间里一直保持长胜的心态。亏的时候心里不会难受，赚的时候也不会特别景气，荣辱不惊，投资安排也是这样，你选择什么要清楚，面对事情的结果你也要很清楚。这是我今天选择这样题目的原因。

　　开始我的演讲之前，介绍一下我们公司，目前我们公司是业内最大的投资研究公司，主要的业务是做研究，给机构投资者或者其它投资者提供专业化的建议，其它的委托理财、资产管理业务都不做。目前我们有300个人，研究人员有100人，应该说是目前最大的、独立的研究机构。

　　今天给大家介绍五块内容，前四块内容，更多针对如何认识基金，如何安排投资策略，怎么样选择基金，如何看待这个事情，最后谈谈我对明年市场的看法，以及如果你现在安排明年或者面对更远的投资安排时，你的投资主线在哪里，就是买什么基金，具体做配置时如何去配。

　　第一，作为理性投资者，要清楚我们要买的是什么样的产品。我们要买的就是基金。基金从定义上来讲，就是把大家的钱集中在一起，由专业化的管理机构去管理，由专门的独立第三方给他托管，最后通过投资与相应的市场而获得收益。大家按照投资份额最终决定收益分配的一类金融产品。

　　从这样的定义里面大家可以很清楚，它首先是集合投资，把大家的钱集中在一起去做投资。集合投资有什么好处呢？每一个人手里有很少的一部分钱，如果你想买市场里很贵的、看好的股票，我相信这个门槛是很高的。有一些股票是200多块钱，买一手需要两万，刚好你只有1万多，你想分享股票的收益怎么办？通过集合投资可以达到这一点。

　　第二，专业化的管理。基金公司通过研究、人员、运作团队来把整个投资辅助与实施下去。我相信在座各位很多是股民，有切身的感受。“5.30”以来，据我们的调查和了解，5月30号大幅下跌到现在，有很多股民资产都缩水了一半。但基金并没有这样，我记得基金在其后的一周就回到“5.30”的水平上，有它专业化的管理在这里。

　　第三，组合投资，分散风险。基金有风险分散的考虑，所以对风险分散的安排一定程度上可以使得整个投资相对而言比较安全，也比较理性。一只股票出了问题，对你来讲，可能有10%的亏损，但是反映到基金净值上最多不会超过1%。

　　第四，利益共享、风险公担是大家容易理解的。

　　第五，严格监管与透明性，这是市场中最透明的理财工具。

　　第六，财产保管与投资操作相分离。这一点很重要。基金的钱是放在银行里托管，他可以下单买股票，钱是转不出来的。所以现在券商都在做第三方存管。很多朋友开户，都可以知道签订第三方合同。因为历史上出现很多的问题，很多的黑洞，就是因为他在打理客户的资产，可以把资产看得着，也能转出去，这里面就有很大的风险。我记得有一次讲座中，有一位朋友提了一个问题，他说于老师，我也很信你，也很信基金公司，我把所有的资产都放在基金里面做投资了，但我有一个担忧，如果有一天我投的这个基金公司破产了我该怎么办？我的所有钱是不是没有了？我说不用担心，因为基金的资产和公司的资产是相独立的，而且基金的资产在银行存管，他无权动用这部分资产。

(责任编辑：李茂娟)