九鼎德盛

　　消费升级板块风景靓丽

　　近期市场呈先抑后扬走势，在股指反复震荡筑底的过程中，消费升级概念股涨幅居前，尤其是其中的二、三线个股不时脱颖而出，商业连锁、酿酒食品、旅游酒店等轮番走强，成为近期市场一处靓丽的风景。

　　随着我国经济的持续增长，消费升级正全面改变普通百姓生活方式。从温饱到小康再到享受的消费阶段变化，给相关子行业带来了巨大的发展机遇。与此同时，国家正加大宏观调控的力度，随着整个宏观经济政策的转变，特别是投资拉动型经济逐步被消费拉动型经济所取代，启动消费拉动经济成为未来宏观经济政策的一个重要方向，消费升级题材将越来越得到以基金为首的机构关注。

　　随着整个宏观经济政策的转变，特别是投资拉动型经济逐步被消费拉动型经济所取代，启动消费拉动经济成为未来宏观经济政策的一个重要方向，消费升级题材将越来越得到以基金为首的机构关注。

　　另外，由于新休假制度的修改，明年五一长假被取消，而原本打算明年五一出行的人们开始改变行程，预计今年春节长假将引来外出旅游度假、探亲高潮，假日经济效应显现，商业、酿酒食品以及旅游将进入销售旺季，从而引爆板块集体走强。

　　经过几个月的暂停申购后，近日，博时、南方、华夏三家资产总值排名前三的基金公司相继打开旗下多只基金申购和赎回，此外，基金转型、基金拆分等陆续等到监管部门的放行，并在资金面最紧张的12月份扩募。与此同时，近日新股也暂停发行，众基金的打开申购，不排除再度加仓消费升级这一防御品种的可能。这从盘中可以看到消费类升级概念的食品饮料、医药、商业等个股表现抢眼，显示出基金在减持地产股的同时，增仓商业、医药以及饮料食品为首的消费板块，且未来仍可能继续深入挖掘。

　　北京首证

　　资源板块可望获长线追捧

　　本周两市成交额较前大幅缩减，显示资金参与热情不升反降，因此近日整理也就难以避免。我们认为，关注市场中具有产业政策扶持和中长线发展潜力的板块和个股才是投资获利的关键，而资源类个股有望得到市场资金的长线追捧。

　　资源类个股中，在我国的一次能源供应中占比例超过70%的煤炭板块尤值关注。上月底，国家发改委正式对外发布我国首部《煤炭产业政策》，其中明确了鼓励性、限制性和禁止性政策，提出了煤炭工业发展目标和实现目标的保障措施。根据新政策，我国将深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业组织结构。根据《政策》要求，在大型煤炭基地内，一个矿区原则上由一个主体开发，一个主体可以开发多个矿区，在大型整装煤田和资源富集地区优先建设大型和特大型现代化煤矿。目前在国内A股上市的煤炭企业，基本上都是本地区的行业龙头企业。随着产业政策的落实，后期这些企业除了可以得到优先发展的机遇之外，还可通过强强联合和兼并、重组中小型煤矿，催生一批煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营的具有国际竞争力的大型企业集团。

　　随着国内煤炭需求的不断增长以及国家“抓大关小”政策的推行，明年煤炭价格持续走高已成业界共识。这对于整个煤炭板块的上市公司来说，有望借助《政策》的出台驶上高速发展的快车道，中长线价值十分突出。