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　　为何将一年前被否的对价方案重新拿出,S仪化(600871行情,股吧)和S上石化(600688行情,股吧)在股改书中均没有给予解释。

　　不过,保荐机构中信证券(600030行情,股吧)(600030.SH)还是阐述了此次股改方案的好处。中信证券在保荐意见书中称,如方案得以通过,则A股股东"在无需支付任何现金或其他代价情况下,其所持有的上海石化流通A股股数将增加32%"。

　　中信证券还援引WIND资讯的统计资料称,截至2007年11月,流通A股已完成股改的公司平均折合送股对价水平为10送2.87股。而石油加工炼焦行业已完成股改的上市公司,平均对价水平为10送2.56股。

　　中信证券认为,此次方案的出发点在于充分保护流通A股股东的利益,同时兼顾非流通股股东利益。该机构解释称,S上石化作为国内市值较大的蓝筹公司之一,在参考已完成股改公司总体对价水平的同时,重点参考已完成股改的大型蓝筹公司平均对价水平,以及石油加工炼焦行业已完成股改的上市公司平均水平,确定了当前方案。

　　知情人士透露,12月17日下午,中国石化(600028行情,股吧)前往证监会陈述为何要重推一年前被否的方案。

　　"字面上理解,这个方案跟原来的方案似乎没有两样。但是,面对明年不完成股改,公司将可能被资本市场边缘化的巨大风险,该方案仍然体现了我们的最大诚意。"当日,中国石化董秘局权威人士告诉本报记者。

　　"目前,私有化+股改的方式显然并不适合S上石化。"12月17日,中国石化董秘局权威人士接受本报记者采访时指出,由于S上石化是A+H公司,不管是采取换股还是现金私有化的方式,都无法回避外资股东的问题,整合与股改一起做的时机并不成熟。

　　对于对价方案仍然维持10送3.2股,该权威人士告诉本报记者,不管是S上石化还是S仪化,都不是绩差公司,这个对价已经完全高于市场平均价。加上支付对价的中国石化本身也是上市公司,更是国资委直属央企,送得太多,谁能答应?