欲搭来年顺风车 抱得沪深300归

2007年12月25日02:47  来源: 证券日报    作者:马玉荣

  10月下旬以来的持续下跌让基金投资者收益大幅缩水,不少投资者开始意识到基金投资的风险。而机构陆续发布的明年市场预测,在牛市不改的字眼里又填充了“谨慎”二字。面对即将到来的2008年,如何投资基金,该投资什么样的基金?

  “沪深300基本代表了70%到80%的市场流通性,可以说买沪深300就是买大势。”国泰基金投资总监余荣权对记者这样表示。

  据了解,从过去两年的业绩表现看,指数基金整体表现出色,跟踪沪深300的嘉实300和大成300指数基金总体业绩不俗。除此之外,国泰金象保本基金已经正式转型为国泰沪深300(行情,净值,基金吧)指数基金;而博时裕富(行情,净值,基金吧)指数基金将于明年1月1日起,将跟踪的标的指数由新华富时中国A200指数变更为沪深300指数,这样在2008年市场上将共有四只跟踪沪深300的指数基金。

  但随着近一轮调整,沪深300指数已从10月末的接近5700点持续回调,如何看待明年指数走势和指数基金的投资价值?

  对于明年的大势,嘉实基金副总裁窦玉明预测说,明年指数有一定的空间,可以创新高。至于能不能涨到8000、10000点他觉得不太乐观,目前静态市盈率在20倍左右,如果整个市场估值在30倍左右,2009年的市盈率还在20多倍,就在可接受的范围之内。中信证券(600030行情,股吧)研究部执行总经理徐刚预计,2007、2008年中国GDP增长将分别达到11.4%和10.8%,从而实现连续六年保持10%以上的高增长。而上市公司业绩超预期的可能性依然是存在的。伴随经济增长的大趋势,在业绩和资金双重力量的推动下,A股市场的价格重心将可能继续抬高,A股市场牛市进程并没有结束,牛市的基础依然牢固。

  而对于沪深300成份公司,2007年初,预计整个沪深300净利润增长26%,但是12月以来,分析师一路上调盈利预测,到目前预期提升是60%。卖方分析师对于沪深300成份公司2008年的盈利预测是36%,如果考虑到中石油因素是30%,相信在未来盈利预测有可能更高。

  对于股指期货推出对市场的影响方面,余荣权认为,如果市场经过较长时间调整以后推出股指期货,市场会上涨,如果比较高的情况下推出股指期货市场会略跌。

  嘉实基金产品管理部产品经理朱进明分析说,股指期货推出前后对市场是有一定影响,但从整体和长期来看,股指期货对市场本质没有影响。股指期货推出对市场的影响有两部分,股指期货的推出目的是为我们增加做空的机制,使我们只能通过单边上涨获取收益的方式有了一个补充,有可能使一部分投资者或者稳健投资者通过投资股指期货获利,降低风险,锁定收益。另外,股指期货可以降低市场的流动性,现在很多投资者只能把钱投资于股票获利,未来会有可以进入到衍生工具市场里,吸纳市场更多的流动性,降低市场的非理性交易。

  “投资者如果申购了沪深300指数基金,在股指期货推出之后,如果你不看好大势,你可以用股指期货对冲沪深300指数基金,而不需要卖出基金。”余荣权这样解释。

(责任编辑:张国龙)

 

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